為什麼加密貨幣市場下跌：地緣政治震盪與被迫平倉引發大規模拋售

星期一的加密貨幣市場呈現看跌格局，多重力量交匯引發重大市場修正。以下是截至今日的主要動向。

催化劑：貿易緊張引發避險模式

今日加密貨幣下跌的主要推手來自華盛頓與歐洲之間升級的貿易言論。地緣政治緊張局勢立即在金融市場產生連鎖反應，數字資產承受最大賣壓。根據衍生品數據，約有美國$875 百萬美元的槓桿頭寸在24小時內被清算，這是一個顯著的資金外流，反映市場在本週前的脆弱風險偏好。

針對歐洲國家的關稅框架提案將於今年2月開始徵收10%，並可能在6月升至25%。這種不確定性嚴重影響市場情緒，假日流動性薄弱放大了下行動能。

主要幣種承壓

整個數字資產範圍內的跌勢持續擴大：

• 比特幣 (BTC) 退至 US$89,660，24小時內下跌3.64%
• 以太坊 (ETH) 跌至 US$3,000，同期下跌6.63%
• 索拉納 (SOL) 降至 US$127.88，回撤4.90%
• XRP 下降至 US$1.91，跌幅5.18%

跌幅大小不一，替代資產的跌幅較比特幣更為劇烈，顯示槓桿集中在較高風險的投資上。

清算連鎖反應：多頭轉空頭

強制清算傳遞出重要訊息。大多數被平倉的多頭倉位是受到突如其來的政策轉變所影響的看漲押注。流動性不足加劇了賣壓，形成連鎖反應，止損觸發進一步拋售。

這種模式在地緣政治震盪期間很常見——當不確定性升高，保證金交易者面臨快速的追加保證金通知，迫使交易所以不利價格清算抵押品。$875 百萬美元的數字可能僅代表部分影響，若計入現貨市場的賣出，實際規模更大。

企業比特幣持有持續增加，波動中展現韌性

值得注意的是，邁克爾·賽勒的投資公司在市場動盪中仍保持積極。近期信號顯示，該公司可能將進一步購買比特幣，原因是其剛完成的12.5億美元收購。自年初以來，該公司已累積近15,000 BTC，持倉超過687,000枚，平均買入價約為US$75,000。

即使散戶持倉被清算，這種機構買盤仍在持續，顯示不同投資者群體的持倉策略出現明顯差異。

長期持有者實現巨額獲利

另一個凸顯比特幣轉型潛力的事件是一位2012年的早期持有者在沉寂十多年後再度現身。這位“鯨魚”以超過US$100,000的價格清算約2,500 BTC，將最初的投資（每枚幣價略高於US$300 ）轉換成數億美元，實現的回報率超過31,000%。

這類退出案例提醒市場，早期採用者仍在收穫非凡的收益，儘管近期賣出者可能帶來顯著的賣壓。

下一步？

目前的拋售反映出多重壓力：政策不確定性、槓桿清算以及宏觀經濟的避險情緒。這是否只是暫時的修正，或是更深層次回調的開始，將取決於貿易緊張局勢的演變以及是否會出現額外的宏觀經濟震盪。