VIX——華爾街的恐慌指標——剛剛達到自11月以來的最高讀數，這與盈利意外或聯準會轉向的猜測毫無關聯。相反，日益升高的地緣政治緊張局勢正促使投資者退出風險較高的投資。

當“恐懼指數”如此飆升時，通常代表更廣泛的現象：全球市場出現避險行為的擴散。股票市場變得動盪不安。債券收益率收縮。而像加密貨幣這樣的替代資產？它們也常常受到壓力，因為許多交易者將它們視為風險偏好資產。

時機很重要。如此大規模的市場波動不會在真空中發生。它反映出對未來的不確定性——無論是貿易政策的轉變、供應鏈中斷，還是融入一切的不可預測性溢價。對於持有槓桿頭寸或集中押注的投資者來說，訊息很明確：當恐懼指數大聲尖叫時，投資組合的避險變得更加具有吸引力。

更大的圖景是：高企的VIX時期往往預示著資產類別的重大重新定價。請密切關注接下來幾個交易日的避險資金流向。