一個重大的機構投資策略轉變剛剛登上了頭條。丹麥養老基金AkademikerPension正在清算其持有的美國國債，並計劃在本月月底前完成。它們的理由是什麼？來自當前政策決策的信用風險已經變得無法合理化。

這一舉動很重要。當主要的養老基金開始放棄像國債這樣的避險資產時，這表明對基本經濟穩定性存在真正的擔憂。這不是恐慌性拋售——而是經過計算的機構調整。

時機也至關重要。這些基金通常不會在沒有充分信心的情況下做出劇烈的投資組合變動。如果它們擔憂到足以退出傳統上支撐保守投資組合的頭寸，其他大型資金配置者可能也會跟進。這可能會重塑傳統金融與替代資產之間的資金流動，包括在政策不確定期間，追求收益的資本經常遷移的加密市場。