黃金圖表接近4310美元：分析師認為還有進一步上漲空間，最高可達4400？

近幾天，貴金屬市場呈現出強烈的上行動能。黃金價格連續四個交易日錄得漲幅，在週五歐洲交易時段觸及每盎司4310美元的水平——這是自10月21日以來未曾達到的高點——日內漲幅超過0.7%。同時，白銀的表現更為強勁，日增幅超過1%，逼近歷史高點，上週四突破每盎司64美元的關卡。

黃金上漲動能背後的原因

推動這一升勢的主要因素是聯邦儲備的政策取向。在週三宣布降息後，央行高層仍留有進一步降息的空間。儘管官方點陣圖顯示2026年僅預計一次降息，但衍生品市場已開始預期可能的兩次降息。低利率環境為貴金屬提供了理想的背景，因為這些資產不產生票息收益，並且受益於較低的實際利率。

此外，聯邦儲備還將啟動一項更為寬鬆的貨幣政策：不久將展開每月40億美元的國債購買計劃，以補充銀行體系的儲備。這一措施將進一步支撐避險資產如黃金的需求。

美元疲軟與ETF資金流入

市場氛圍也受到美元走弱的影響，美元已連續第三週走弱。美元的疲軟使得黃金對國際買家來說更具吸引力，進一步推動價格上漲。

世界黃金協會的數據提供了有趣的觀察：2024年除五月外，黃金ETF的資金流每個月都呈現正向淨流入。這種持續的基金認購反映出投資者對黃金作為資產保值工具的信心依然穩固。

分析師展望：金價可能的走勢？

集思研究的Diln Wu認為黃金的圖表仍呈現結構性上升趨勢，並具有進一步發展的空間。他指出，儘管未來幾個月通脹驚喜上升可能會引發短暫調整，但只要聯邦儲備保持寬鬆立場，中期的上行趨勢應能持續。

Vantage Markets的Hebe Chen則強調，中央銀行的堅實需求、資金回流黃金基金、寬鬆的貨幣政策以及地緣政治緊張局勢，將持續為價格提供宏觀經濟支撐。在這一展望下，金價甚至可能持續上行，直到2026年。

技術水平與專家目標

Fxstreet的分析師將心理關卡設定在4300美元，認為這是關鍵轉折點。一旦突破，黃金可能朝4328至4330美元的阻力區域前進。如果動能持續，下一個目標將是10月的高點，約在4380美元附近。

突破4400美元的心理關卡將是一個更具看漲信號的標誌，鞏固自10月月最低點以來的上升趨勢。

至於白銀，Kedia Commodities的Ajay Kedia指出，基金流入、實物短缺以及對聯邦儲備進一步降息的預期，都在支撐白銀的正向走勢。從技術面來看，白銀的圖表已完成一個底部圓弧形態，預估目標價為75美元。

專家提醒的謹慎觀點

Sucden Financial提出較為保守的看法。儘管認為白銀受益於供應結構性赤字的說法，但分析師強調，黃金仍是衡量宏觀經濟前景和預期實際收益率的最可靠指標。除非美元出現新的重大貶值，短期內的漲幅可能會受到限制。