Polymarket 獨立:背後放棄 Polygon 的經濟計算

年底前,Polymarket 確認了其從 Polygon 遷移至基於以太坊構建的自有 Layer2 網路的計畫,標誌著該平台在預測市場策略上的轉折點。

當應用超越基礎設施

Polymarket 的行動並非偶然,而是反映加密產業中的一個普遍動態:當一個應用達到足夠的用戶規模和價值產生時,底層基礎設施不再是優勢,反而成為限制。

Polygon 在其網路上經歷了反覆的故障,(最近一次是在12月18日),其生態系統的吸引力也因此下降。隨著成長的加速,Polymarket 需要一個更穩健且可定制的環境。建立自己的 Layer2 不僅是追求運營穩定,更是設計一個能專門滿足平台需求的基礎設施,讓治理模型能進行有意義的迭代,並促進未來產品的改進。

真正的獎勵:經濟價值的捕獲

但財務層面的計算更為深遠。透過建立自己的網路,Polymarket 鞏固了一個封閉的生態系統,所有經濟活動都在內部產生價值,避免利益「外流」到外部網路。

這個影響的規模相當可觀:

  • 月活躍用戶:419,309 (歷史數據:1.76百萬)
  • 月交易次數:19.63百萬 (歷史數據:115百萬)
  • 月交易量:1.538兆美元 (歷史數據:14.3兆美元)
  • 平台鎖定資金:約3.26億美元

當將這些數字與 Polygon 生態系統做比較時,Polymarket 約佔 Polygon 鎖定資金的四分之一 (1.19兆美元),並在11月消耗了 23% 的 gas,約216,000美元(總 gas費用939,000美元)(。

可見與不可見的貢獻

除了量化數據外,Polymarket 在 Polygon 上激活了複雜的經濟動態:所有交易都以 USDC 結算,持續產生對穩定幣的需求。用戶為了便利,會探索生態系統中的其他 DeFi 協議,進一步放大網路的價值。

這些「不可見的貢獻」是最珍貴且稀缺的:真實的需求、用戶留存與深層流動性。

時機點:TGE 作為推動力

為何現在?答案在於 Polymarket 即將推出其代幣的計畫。一旦代幣上線,其治理結構、激勵機制與經濟模型將成型。之後的遷移將變得極為複雜且昂貴。

此外,從「單一應用」轉變為「完整堆疊」)應用 + 自有基礎設施(,徹底重塑了估值的敘事。自有 Layer2 大幅擴展了成長潛力,也提升了資本市場中的價值感知。

無情的邏輯

本質上,這次遷移反映了一個結構性真理:**當應用能獨立支撐其用戶、流量與經濟時,如果基礎設施無法提供差異化價值,最終必然會被放棄。**沒有意識形態,只有激勵的計算。

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