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要理解USD1和LISTA的走勢,離不開宏觀大環境這個背景。
當下全球利率政策(尤其是美聯儲的態度)和加密市場所處的周期階段,直接影響這兩個資產的表現。
**高利率時代的悖論**
傳統金融的無風險收益率高企,確實會吸走加密市場的部分資金。但USD1這類生息穩定幣反而可能迎來機會——通過借貸產生的收益,可能超過銀行定期存款,這對吸引資金流入有利。換個角度,這其實是LISTA的隱性利好。
**不同市場周期,不同故事**
牛市來臨時,市場風險偏好爆棚,借貸需求激增(槓桿、擴大頭寸樣樣來),USD1的鑄造量會大幅上升,協議收入水漲船高。此時LISTA不僅受益於收入增長,治理代幣本身在牛市也會被更"慷慨"地估值。
反過來,熊市或震盪行情中,投資者避險心態佔上風,USD1的穩定幣屬性就變成了"避風港"——需求可能保持甚至增長。LISTA雖然作為風險資產可能被拋售,但協議層面的持續銷毀和質押收益機制,給了它一層其他小幣種沒有的防禦性。
**當下的階段性判斷**
市場現在處於從熊市復甦但宏觀不確定性仍存的震盪築底階段。這個時期,USD1的穩定性和實用性是決定性因素,而LISTA則可能走出"進二退一"式的螺旋式上升。