借贷协议的TVL飙升真的是牛市見頂的警鐘嗎?



這個問題最近在社區裡鬧得挺兇。有人發現了一個現象:只要某個借貸協議的總鎖定價值呈現火箭式增長,甚至突破百億大關,牛市見頂往往隨之而來。聽起來很有道理,但真的這麼絕對嗎?

LISTA在BNB Chain上的表現就很有代表性。TVL已經站上43億美元,還在繼續增長。有人在擔心:一旦翻倍達到百億,是不是就該清倉跑路了?

我的看法是,TVL只是表面數據。高TVL確實說明生態在繁榮,也反映了槓桿在堆高——但這不能簡單對標崩盤風險。關鍵要看增長來自哪裡。USD1和slisBNB這類資產引入帶來的TVL增長,背後是真實的流動性需求和生態創新。這種增長是健康的。反過來說,如果TVL純粹是靠循環貸堆出來的泡沫,那確實要敲警鐘。

與其迷信"百億魔咒",不如從槓桿健康度去判斷。具體怎麼做?保持清醒的倉位管理——永遠留出一部分資產處於無負債狀態。這樣既能分享生態增長的紅利,也不會在市場劇烈波動時被強平。

經歷過幾輪牛熊,我的體會是:不猜頂,只控倉。數據會騙人,但倉位管理不會。在熱火朝天的時候也別全倉,在人心惶惶的時候也別清零。這才是長期活下去的辦法。
LISTA4.53%
BNB-0.73%
USD1-0.01%
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NotFinancialAdviservip
· 01-23 06:19
百億魔咒這套說法聽得太多了,關鍵還得看是真增長還是自嗨的槓桿遊戲。 不猜頂確實,就控倉位就完了。 LISTA那個數據確實嚇人,但沒點真實需求堆不起來啊...循環貸的泡沫遲早崩。 倉位永遠留點活路,這才是活著的祕訣。 TVL只看數字的都得被割,得扒扒增長的質量。
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空投资深收割机vip
· 01-21 04:35
百億魔咒什麼的,聽聽就算了。核心還是得看你的槓桿怎麼用的,別被數據唬住了。
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LostBetweenChainsvip
· 01-20 06:59
百億魔咒這個說法聽得太多了,反正我是不信。關鍵還得看槓桿怎麼堆的,循環貸泡沫和真實流動性完全兩碼事。
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DeFi安全卫士vip
· 01-20 06:58
⚠️ 等一下,tvl 指標可以通過循環借貸方案被大量操縱。已經拉取了 lista 的合約——在動手之前需要審計那些抵押池。不是說一定是拉高出貨,但漏洞利用的途徑……令人擔憂,說實話
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MEVSandwichVictimvip
· 01-20 06:53
百億魔咒這套說法真的該破除了,看數據不看邏輯的人最容易被割
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4am_degenvip
· 01-20 06:52
百億魔咒這套說法真的離譜,純粹是賭徒心理作祟,看到數字大就慌,还得看是真增长还是空氣堆
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SmartContractPhobiavip
· 01-20 06:52
百億魔咒這個梗也太玄學了,關鍵還是看槓桿堆的是真需求還是純泡沫。
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NeverPresentvip
· 01-20 06:44
百億魔咒這事兒,聽聽就得了,別真信。關鍵還是得看槓桿怎麼堆的,循環貸泡沫才是真的要命。
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