ETF資金流入紀錄顯示美國股市風險偏好上升

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資金正以前所未有的速度湧入美國股市，顯示投資者的風險偏好正急劇升高。

僅在過去三個月內，美國上市的股票交易所交易基金（ETF）就吸收了超過$400 十億美元的資金，創下歷史新高，遠超過以往所有資金流入周期。

重點摘要

• 美國股票ETF在短短三個月內錄得超過$400 十億美元的資金流入。
• 目前的資金流入量比2021年的高點多約$177 十億美元。
• 一月的ETF資金流入是歷史平均的五倍。
• 看漲槓桿ETF的曝險現在比看跌押注多出12比1，創下歷史紀錄的不平衡。

數據顯示，自2025年底以來，資金流動速度迅速加快。與2021年初的市場高點相比，當前的激增幅度更大，突顯投資者信心回升的速度之快。資金流入的速度表明，許多投資者更重視上行潛力而非謹慎。

槓桿偏向看漲

當觀察槓桿產品時，這種不平衡變得更加明顯。旨在放大股市漲幅的ETF資產現在約有$145 十億美元，創下歷史新高。相比之下，預期從市場下跌中獲利的基金僅有$12 十億美元，凸顯對下行保護的需求有限。

這種偏向使得看漲槓桿曝險與看跌押注的比例約為12比1，創下有史以來最極端的紀錄。投資者不僅積極投入資金，還越來越多地使用槓桿來放大回報。

這波激增的信號

綜合來看，創紀錄的資金流入、高企的槓桿以及低迷的避險活動，顯示整體股市的風險偏好極為強烈。雖然這種狀況並不一定代表即將反轉，但確實表明多頭持倉已經變得擁擠。

隨著股票ETF持續吸引大量資金流入，市場行為似乎越來越受到動能和信心的驅動，而非謹慎——這樣的環境既可能放大漲幅，也可能增加對情緒轉變的敏感度。