比特幣挖礦週報：算力回落、地域格局重塑

資料來源：CritpoTendencia 原文標題：本週最重要的5則比特幣挖礦新聞 原文連結：

比特幣挖礦市場週期回顧

加密市場本週完成了新一輪週期，幾乎所有板塊都錄得顯著波動，強化了2026年前景向好的說法。在比特幣挖礦領域，活動同樣激烈，釋放出多個關鍵信號。本報告梳理了該生態系統中最值得關注的新聞。

數字挖礦是加密市場的基礎支柱之一。其影響力直接作用於價格動態，尤其是通過生成流動性的能力。簡單來說，礦商銷售的比特幣交易量對市場龍頭資產的價格行為具有決定性影響。

然而，挖礦的影響不僅限於經濟層面。該產業對比特幣區塊鏈的運營穩定性至關重要——礦工提供的計算能力使得交易區塊得以處理，維持網路運行。同時，這一過程通過大幅降低攻擊可能性來加強系統安全。

本週五大挖礦新聞

• 比特幣網路算力持續回落
• Ninjas in Pyjamas挖礦產出1400萬美元比特幣
• 美國在BTC挖礦中的主導地位持續下滑
• Bitdeer超越MARA成為最大礦商（按管理算力）
• 阿聯酋加入政府支持的挖礦競爭

比特幣網路算力持續回落

2026年初，比特幣礦工在脆弱且受限的環境中運營。網路算力在2025年末高位後出現冷卻，恢復不穩定，波動區間約1000 EH/s。

網路難度約每兩週調整一次，充當延遲機制，即使價格上升也可能突然壓縮利潤空間。

是否保持設備運營或關閉取決於比特幣價格和哈希價格（每單位算力收入），目前約為39-40美元/PH/s/天。許多運營商已接近盈虧平衡點。最終盈利來自收入與能源成本的對比，後者已成為行業主要制約因素。

這創造了網路的鞭笞效應：哈希價格下跌導致算力下降，但難度調整滯後，迫使礦工在長時間內承受緊張的利潤率。

效率較低的礦池成為網路的彈性負荷，特別容易受到電價波動或能源管制政策影響。這與資料中心和其他能源密集型基礎設施的競爭加劇相疊加。

Ninjas in Pyjamas挖礦產出1400萬美元比特幣

NIP集團（電子競技隊Ninjas in Pyjamas母公司）上週宣布，在9月至11月首個三個月的挖礦活動中，生產了約151.4個比特幣，相當於1450萬美元。這項從7月規劃的業務拓展使該公司跻身美國前20大公開礦商之列。

該公司透過股權融資的設備採購迅速擴大產能，目前達到9.66 EH/s，短期內預期提升至11.3 EH/s，月產目標調整為140個比特幣。其策略優先考慮比特幣積累，但在市場條件合理時考慮部分出售以融資營運。

這一舉措在其數字娛樂主業基礎上增添了第二增長引擎。公司因此處於視頻遊戲、數字資產與計算基礎設施的交匯點，目光投向與人工智慧相關的未來機遇。不過，其納斯達克上市股票過去六個月累計跌幅接近50%。

美國在BTC挖礦中的主導地位持續下滑

根據最新報告，北美在比特幣挖礦中的份額持續萎縮。12月，美國主要礦池（如Foundry USA）僅佔挖礦區塊的35%，相比2025年初的40%以上出現下滑。這種主導地位喪失發生在特朗普政府聲稱要將數字挖礦集中在國內的背景下。

這一衰退源於兩個核心因素。首先，挖礦收益大幅下跌，12月每EH/s收入較低32%，促使許多企業將資源轉向人工智慧基礎設施，該領域需求更強、利潤更豐厚。

其次，中國等國家（特別是新疆地區）能源產能大幅增加，使其能夠更積極地競爭區塊。

因此，全球算力版圖正在全面重組。美國一些公司（如Hut 8）重新定位為人工智慧能源基礎設施供應商，而位於能源充足、成本低廉司法管轄區的參與者獲得更多關注。連製造商比特大陸也因設備需求下降，選擇直接用自有庫存挖礦。

Bitdeer超越MARA成為最大礦商

Bitdeer Technologies鞏固了其作為比特幣挖礦最大企業的地位（按管理產能），超越MARA Holdings。截至12月底，Bitdeer報告管理總算力71 EH/s，其中55.2 EH/s來自自有挖礦運營；MARA申報61.7 EH/s。

這一進展部分源於Bitdeer透過自有SEALMINER晶片的積極擴張，該晶片以高能效著稱，約6-7 J/TH。然而，該產業正因向人工智慧轉向而全面轉型。

Bitdeer與其他競爭對手一樣，出售大部分挖礦比特幣以融資向高性能計算基礎設施的轉型。

相比之下，MARA奉行以比特幣積累為中心的策略，資產庫超過55000個比特幣。雖然兩家公司都探索向人工智慧多元化，但商業模式有異：Bitdeer優先擴展產能，MARA尋求平衡營運增長與資產持有。

阿聯酋加入政府支持的挖礦競爭

阿聯酋已加入在國家層面贊助比特幣挖礦運營的國家行列。根據多份報告，政府利用其豐富的天然氣供應進行這些活動，透過Citadel Mining公司管理。據估計，這些運營已累積6300至6450個比特幣，價值約7億美元。

這一戰略將數字挖礦定位為國家關鍵基礎設施，與資料中心或電信網路同等重要。該舉措強化了該國對數字資產的有利態度，儘管與本地限制共存，如阿布扎比最近禁止在農業用地挖礦以保護能源資源。

透過此舉，阿聯酋與薩爾瓦多、不丹、伊朗和俄羅斯等國保持一致，這些國家也參與國家挖礦，主要利用水電、地熱或核能過剩。共同目標是創造收入、優化能源資源並強化其在全球數位經濟中的戰略地位。