瑞士法郎：全球貿易緊張下的避險港灣

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瑞士法郎在動盪時期的優勢

與美元或日元等其他貨幣不同，瑞士法郎在厭惡風險事件中表現特別出色。其最近相對於十國集團主要貨幣的升值反映了投資者對瑞士政治和財政穩定性的信心。

沿著這一思路，市場分析師指出，法郎與黃金保持緊密相關性，並得到難以複製的結構性基礎支撐。

在最近的採訪中，高盛首席外匯策略師Kamakshya Trivedi指出，低債務水平、可預測的貨幣政策和該國的政治中立性強化了其相對於其他傳統資產的避險地位。

這種相對於美元、歐元和日元在過去幾個月的表現反映了多種因素的組合，包括謹慎的財政政策、經常帳的持續平衡以及接近零的通脹目標。

在高度不確定的環境中，法郎歷史上提供了比日元更一致的保護，甚至更好的日均回報率。

避險資產中的潛在風險

儘管如此，在危機時期押注瑞士法郎並非沒有風險，特別是考慮到瑞士國家銀行(SNB)可能進行干預的可能性。

從這個意義上講，貨幣當局有廣泛的歷史記錄，採取措施遏制貨幣升值，以保護出口部門的競爭力，這一因素可能會引入意外波動的時期。

儘管如此，分析師之間的共識指向，在高度厭惡風險的情景中，法郎將繼續保持其作為避險資產的優勢。

這一觀點得到了市場表現的支持，因為自2020年5月以來，該貨幣相對於日元升值超過80%，這一表現證實了全球投資者對瑞士金融穩定性的偏好。

全球不確定環境下的瑞士法郎

展望未來幾個月，美國經濟政策的不可預測性、日本公共債務的持續增長以及瑞士經濟的結構韌性相結合，強化了法郎作為避險品的吸引力。

即使考慮到SNB可能會進行干預以遏制過度升值，市場共識仍然指向該貨幣將在金融緊張情景中保持核心角色。

面對仍然脆弱的國際環境、地緣政治不確定性和市場的突然波動，對防禦性資產的需求繼續增加，在這種背景下，瑞士法郎鞏固了其作為投資者尋求保護價值和降低風險敞口的首選選項的地位。