1月20日黃金走勢研判：多頭信號頻現

黃金這波行情確實值得關注，無論從短期還是中長期來看，做多的理由都挺充分的。讓我們逐個梳理一下背後的邏輯。

首先，貿易局勢越來越緊張了。特朗普宣布2月1日要對丹麥等8個國家加徵10%關稅，甚至6月還可能提到25%。歐盟也不甘示弱，轉身就要對930億美元的美商品加稅，还考虑冻结美資，全球貿易的不確定性陡然上升。在這種背景下，投資者自然而然會把目光轉向黃金——這是最傳統、也最有效的避險工具。

其次，中東局勢、美委衝突、伊朗問題等地緣風險一個都沒消停。地緣溢價對金價的拉升作用是直接的、立竿見影的。

再看美聯儲這一塊。雖然1月利率維持不變，但市場已經堅定看多2026年會降息2-3次。更有意思的是，鮑威爾遭調查、特朗普頻繁施壓央行，美聯儲的政策獨立性和連續性都在打問號，美元信用隨之受損，這直接降低了持有黃金的機會成本。

全球央行的購金潮也是個大因素。數據顯示，95%的央行都計劃在2026年繼續增持，這反映出去美元化大背景下，各國都把黃金當成外匯儲備的壓艙石。長期支撐就這麼鋪好了。

最後，美國內部的問題也在發酵。國會預算案懸而未決，月底可能觸發政府停擺；美債規模不斷擴張，違約擔憂聲不斷，市場避險情緒升溫，資金也在加快從美系資產往黃金轉移。

技術面上，4小時圖看，4700美元整數關口是短期關鍵分水嶺，也是多空的主要厮殺點。下方4640-4650美元是強支撐，4612-4618是多頭的防線。只要這個區間能穩住，新一輪上攻的動能就夠了。从小級別的走勢來看，黃金的上升動能還是很強的。

早間操作思路：在4640-4650區間果斷建多，基礎目標看4690-4710。如果走出像周一那樣的強勢拉升行情，早間目標可以直接看4750-4770。