「賣出美國」交易回歸，隨著美元下滑，市場準備迎接動盪

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市場概況

週一，美國美元持續下滑，美元指數(DXY)——將美元與歐元、日元、在岸人民幣和英鎊等主要貨幣對比——呈現下行趨勢。市場觀察人士將此歸因於「賣美」交易，這一策略受到美國總統特朗普與聯邦儲備局的摩擦以及他對多個歐洲國家發出最新關稅警告的推動。

風險資產承壓

美國股市和債市於1月19日因馬丁·路德·金恩紀念日假期休市。不過，開市的市場顯示出不安情緒，這種情緒一旦美國股市於1月20日重新開盤，便有可能悄然滲入交易桌。

週一，加密貨幣市場在週日夜間拋售後呈現下跌，24小時數據顯示加密經濟體下跌2.54%。比特幣價格低於93,000美元區間，對美元的跌幅也超過2%。與此同時，貴金屬成為焦點，黃金漲幅達1.63%，白銀則跳升4.11%。

黃金每盎司交易價格為4,679美元，白銀則為每盎司94.55美元。美元方面，週一表現艱難，主要原因似乎是地緣政治緊張升高，特朗普總統在週末釋放了針對八個歐洲國家的新關稅威脅，並且與美國中央銀行的爭端仍在持續。

全球「避險情緒升溫」

此事件使全球市場轉為「避險」情緒，投資者轉向被視為避風港的資產，尤其是那些被認為比美元更穩定的資產。美元對歐元、英鎊和挪威克朗走弱。投資者的初步反應是拋售美元，就像去年四月特朗普推出大規模關稅措施時一樣，當時引發了許多人所謂的對美資產信心危機。

所謂的「賣美」交易正推動本週美元的下滑。這一說法在去年四月開始獲得實質性關注，恰好反映出投資者擺脫美國資產和美元，轉而追求多元化的心態，也被一些人視為對美國政策不穩定的低調譴責。

根據Evercore ISI全球政策與央行策略主管Krishna Guha的說法，「賣美」交易可能正在重演去年的模式。「這毫無疑問是避險情緒升溫，」Guha表示。金融巨頭摩根大通也指出相同的模式，分析師指出「綜合來看，‘賣美’主題可能是當前的主導敘事。」

儘管「賣美」敘事短期內可能震動市場，但批評者認為其持續時間有限，因為美國經濟的基本面強勁且收益吸引力依然存在，一旦初期恐慌平息，投資者很可能會回流。

接下來會怎樣？

隨著市場準備在週二恢復交易，美國美元處於不穩狀態，受到政治、政策摩擦以及「賣美」口號復甦的壓力。加密貨幣遭受打擊，貴金屬展現韌性，投資者明顯採取防禦策略。美元疲軟是否會持續或迅速消退，將取決於華爾街再次點亮後，信心能否回升，以及政策噪音的持續程度。有一點可以確定：週二股市開盤可能會波動較大。

常見問題

什麼是「賣美」交易？ 它指的是投資者在政策不確定性下，減少對美國資產和美元的持有，轉而追求多元化。

為什麼美元會下跌？ 重新升溫的關稅威脅、聯邦儲備局的緊張局勢，以及避險情緒升溫，對美元形成壓力。

加密貨幣和貴金屬的反應如何？ 加密貨幣市場走低，而黃金和白銀則吸引了防禦性資金流入。

美國市場重新開放後可能會發生什麼？ 全球壓力持續，可能會在華爾街恢復交易時傳導到股市。