最近的貿易數據透露了一個有趣的現象。研究機構通過剖析2024年1月至2025年11月間約4萬億美元的國際貨運記錄發現，當美國加徵關稅時，外國供應商僅通過調降價格吸收了成本的4%左右。剩下的96%壓力呢？基本落在了美國進口商和終端消費者身上。這組數據很關鍵——它反映出全球貿易格局的真實運作邏輯。對於密切關注宏觀經濟周期的朋友來說，這種成本轉移模式會如何影響通脹預期、消費端的購買力，進而左右資本市場和加密資產走向，都值得琢磨。貿易摩擦下的經濟承壓，往往會推動大類資產的重新配置。