美國加密貨幣未來之戰：行業施壓推動 clarity act 法案，銀行施壓阻礙參議院達成協議

Lobby kryptowalutowe skupiło się wokół ustawy „Digital Asset Market Clarity Act of 2025" (H.R. 3633)，將其視為推動行業進一步成長的關鍵文件。然而，在參議院的閉門會議中，正展開激烈的角逐——不僅是關於法律本身，更是關於誰將從未來的市場中獲利。共和黨希望在1月15日的銀行委員會快速表決，但民主黨和傳統銀行則以日益增長的監管要求阻擋談判。

真的衝突點在哪裡？

事實證明，爭議並非關於金融安全，而是純粹的收益問題。像Ripple這樣的公司看到，這項法案可能開啟目前被模糊規則封鎖的商業模式的可能性。然而，美國銀行每年在存款上賺取約1760億美元，此外還有1870億美元來自信用卡交易費用——平均每戶家庭每年約1440美元。

真正的問題在於：穩定幣威脅到這些利潤。加密貨幣行業希望讓持有者能從儲備資產中獲得獎勵，例如(像國債)。銀行堅決反對，認為這會導致存款從傳統金融系統流失。然而，數據顯示另一種情況——研究未顯示穩定幣增長與銀行存款流失之間存在統計上顯著的關聯。

民主黨的要求：對DeFi和中心化的恐懼

民主黨提出了一系列新要求，這些要求將根本改變法律對創新的影響。主要要求包括：

• 在訪問DeFi界面時強制進行用戶身份驗證
• 擴大財政部對行業的監管權限
• 為“非去中心化”DeFi設立新的監管分類——實際上涵蓋許多聲稱去中心化的現有項目
• 對發行人募集資金設置2億美元的上限
• 逆向申報模式：項目方必須主動通知SEC，表明其不是證券

最後一點尤為關鍵——這將取代等待執法行動的方式，變成“反向抓我，如果你能”的遊戲，嚴格提高早期創業公司的門檻。

機構野心與全球競爭

Ripple擁有銀行牌照，最近收購了主要經紀商Hidden Road，該公司每年處理約3兆美元的交易。這筆交易象徵其在需要存款和經過批准的操作控制方面的戰略布局——這些操作在沒有聯邦框架（由Clarity Act提供保障）下幾乎不可能實現。

與此同時，世界並未等待。歐盟已推出MiCA，成為一個具有參考價值的單一市場牌照。亞洲方面，尤其是新加坡作為亞洲重要金融中心，以及香港，積極吸引流動性，而美國公司則試圖將資金留在國內。參議院不應忽視這種司法仲裁：如果規則過於嚴苛，加密行業將轉移到規則更友好的地方。

收入來源是辯論的關鍵

布魯金斯學會的研究將穩定幣的增長與短期國債需求聯繫起來——這一渠道使得美國財政部應從公共財政的角度來看待加密貨幣的規模。這為加快立法行動提供了有力的理由，尤其是在國際競爭壓力下。

最終，Clarity Act將考驗國會是支持創新，還是保護銀行行業的盈利能力。答案將決定美國的金融基礎設施未來是建立在國內，還是在國外。