比特幣衍生品市場出現有趣的分化。年初以來期貨未平倉合約(OI)反彈13%,但第四季度又跌下來,目前穩定在31.4萬BTC。更值得注意的是,期權市場OI規模已經超越期貨——750億美元對陣期貨的610億美元。



市場參與者在哪兒?10萬美元這個關鍵行權價成了交易熱點,Deribit平台單獨就沉澱了20億美元規模。這背後透露出什麼信號呢——機構和大戶正在調整策略。從單純押方向的期貨交易,逐步轉向期權的對沖組合,明顯是在防範極端波動風險。換句話說,市場在變得更謹慎,減少爆倉可能性的聲音越來越強。
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冲浪鲸鱼饲养员vip
· 01-19 22:02
哥們兒期權這玩意真的越來越香,大戶都在轉移陣地呢 機構怕炸了,咱散戶還在梭哈,這就是差距啊 10萬美元這個價位卡得死死的,感覺得有內鬼 Deribit一家吃了20億,得多猛啊真的 防風險防風險,都想着躲極端行情,那極端行情咋來的呢 期權OI超期貨了,這節奏變了呀 看著機構一步步降槓桿,我就知道啥時候該醒悟了 轉向對沖?還是轉向跑路?不太分得清
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GasFeeTearsvip
· 01-19 15:05
期權超過期貨了?這就是市場成熟的味道呀
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ZkSnarkervip
· 01-19 14:06
好的,所以期權終於開始搶佔期貨的市場份額……機構這次做了明智的決定,真正進行對沖,而不是只是一味地押注方向。想像一下,如果這成為常態而不是例外,該多好 lol
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Gas_Wastervip
· 01-19 14:04
期權反超期貨,大戶們都在對沖了,說明啥呢,就是都怂了呗
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BridgeNomadvip
· 01-19 13:53
期權正悄悄吃掉期貨的午餐 rn... $750B 對$610B,這才是真正的轉變。Deribit的10k行使價集中度 tho——這就是人們終於從橋樑倒塌和連鎖清算中吸取教訓後的結果。聰明的資金已經不再做方向性Yolo,對沖結構才是現在的玩法。風險調整後的回報率 > 爆倉帳戶,沒得說。
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DAO研究员vip
· 01-19 13:47
嗯這數據很有意思啊,期權反超期貨說明什麼?機構開始玩對沖了呗,不想被單邊行情爆了。从Token經濟學角度看,這是市場風險偏好函數在重新調整,具體得看鏈上的大戶錢包流向數據才能驗證假設是否成立。Deribit那20億美元堆積在10萬這個行權價,根據博弈論框架,顯然是在建立防線,得出結論:市場參與者的激勵機制從"押對方向賺快錢"轉向"降低極端事件損失",這種範式轉移值得深入研究一下。
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