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很多人在篩選投資項目時沒有第一道防線,其實只要拿無風險利率這把尺子一量,就能秒殺掉大多數垃圾項目。
先說說無風險利率是啥——就是你基本不承擔什麼風險,啥都不用折騰,市場自動給你的那點收益。這玩意兒是所有投資決策的及格線,低於這條線還要承風險,那就扯淡了。
現在的無風險利率大概長這樣:美債10年期在4%-5%這個區間,高品質穩定幣的實際收益差不多也是4%-6%。這就是市場擺在台面上說的底線。
聽我問你一個問題:如果某個項目的長期回報就在5%左右,你憑什麼還要去賭它的波動、跑路風險、清算風險或者監管風險?這筆帳怎麼都不划算。
回頭看2021到2022那兩年,DeFi項目鋪天蓋地地承諾什麼50%、100%、甚至300%的APY,聽得人心花怒放。但事實呢?這些承諾從哪兒來的——收益就是靠代幣瘋狂通脹堆出來的,真正的現金流基本為零。等到代幣價格一跌,那些高收益立刻煙消雲散,投資人最後扣掉通脹因素,實際虧的可能是-20%、-50%,甚至-90%。這些項目連無風險利率的邊兒都沒挨到。
後來這些玩家又換了套說辭,改口說"穩定8%-12%收益",Celsius和BlockFi就是這麼忽悠人的,最後呢?都死了。
問題扎心來了:當市場無風險收益只有3%的時候,你憑什麼能穩定給我10%?這數學邏輯根本對不上。
所以最簡單粗暴的篩選法就是:任何項目首先得跑贏無風險利率,這一關都過不了的,後面編的故事再好聽也是廢話。那些承諾回報還不如國債,風險卻大得嚇人的項目,仔細想想,它們到底在賣什麼呢?