聯邦儲備官員對通脹持續高企表示擔憂，儘管政策收緊措施已經實施。關鍵問題在於：近期核心商品價格的上升，與聯準會旨在將通脹率回落至目標水平的目標相悖。

這對市場意味著什麼？當剔除能源和食品等波動性較大的項目的核心價格指數再次上升時，會使中央銀行關於通縮進展的敘事變得更加複雜。這種混合信號通常會讓政策制定者對過快降息保持謹慎，即使整體通脹數據表面上看起來較好。

對加密貨幣交易者和宏觀經濟觀察者來說，這很重要。黏性通脹擔憂往往會延長較長時間的加息預期，這在歷史上會抑制風險偏好和資金流入波動性資產。更廣泛的結論是：我們還沒有進入“寬鬆貨幣”階段。在聯準會對通脹走向真正有信心之前——尤其是在那個頑固的商品部分——宏觀背景仍偏向謹慎。