1. 「CLARITY法案」停滯

當前「監管迷霧」的主要推動力是參議院銀行委員會推遲數字資產市場清晰法案(CLARITY法案)的審議。
Coinbase因素：布萊恩·阿姆斯特朗公開撤回支持是一個重大打擊。他的擔憂——特別是關於政府過度介入DeFi數據以及可能禁止代幣化股票——使本應是一場「毫無懸念」的立法會議變成了重新談判的階段。
Sacks信號：大衛·薩克斯(白宮加密貨幣/人工智能主管)試圖安撫市場，表示延遲是「解決分歧」的機會，但市場顯然已在定價更為限制性的最終草案的風險。
2. 重要支撐區域
隨著比特幣從97,900美元高點回落，技術格局已經轉變：
比特幣($BTC)：94,500美元到95,200美元之間的區域現在是底線。只要我們保持在94,500美元以上，分析師認為這是健康的盤整(一個「高級宏觀對沖」)，而非趨勢反轉。
以太坊($ETH)：ETH根據不同時間框架顯示出「看漲旗形」或「倒置頭肩底」形態。突破3,330美元的決定性突破可能迅速將其目標鎖定在3,600美元，尤其是在現貨ETH ETF資金流持續正面的情況下。
3. 機構與散戶的分歧
目前市場資金來源呈現出一個有趣的分裂：
| 指標 | 狀況 | 市場含義 |
| :--- | :--- | :--- |
| ETF資金流入 | +17億美元(3天) | 機構「逢低買入」仍然積極。 |
| 資金費率 | 4% | 散戶槓桿較低；尚未出現「狂熱」。 |
| Google趨勢 | 27/100 | 散戶興趣接近12個月低點。 |
| 恐懼與貪婪指數 | 54 (中性) | 恐慌已經平息，但信心尚未回歸。 |
總結展望
目前市場由「機構主導」。雖然比特幣ETF資產總額達到數十億美元，提供了巨大的底部支撐，但散戶的「FOMO」不足，可能要等到美國立法方面有更多明朗消息或聯準會發出信號，表明2.7%的CPI不會進一步延遲降息，才有望突破100,000美元。
關鍵觀察：密切關注ETH轉移到Wintermute。大額資金流向做市商通常預示著波動性將上升——無論是為了提供流動性以支撐大額買入，還是為了準備對賣方的防禦。