前Hyperliquid最大空頭巨鯨轉身做多PEPE，460萬浮盈背後的策略信號

前Hyperliquid上BTC最大空頭巨鯨地址0x94d37最近有了新動作。這個曾經以1.2億美元持倉規模做空主流幣的地址，近日平倉了PEPE多單，雖然只賺了9335美元，但其帳戶當前的460萬美元浮盈卻反映出更深層的市場變化。這個轉變背後，是市場結構的微妙調整。

從極端空頭到靈活多頭

巨鯨的身份轉變

0x94d37這個地址在Hyperliquid時期名聲在外。它曾以1.2億美元的持倉規模成為平台上的BTC最大空頭，長期押注比特幣下跌。這樣的極端空頭立場，通常反映的是對市場走勢的強烈看法。

但現在這個曾經的"空頭死多頭"在做多PEPE。這不是簡單的立場轉變，而是策略的靈活調整。根據快訊資訊，這個地址在Strategy連續增持BTC期間建倉了BTC、ETH等主流幣的空單。也就是說，它的空頭持倉是有針對性的——押注在機構增持期間出現回調。

這次PEPE操作的含義

平倉9335美元的PEPE多單只是小額操作，但時機值得關注。當前PEPE的市場表現是：

• 24小時漲幅0.91%
• 7天跌幅15.21%
• 30天漲幅35.75%
• 市值2.52億美元

PEPE在短期內經歷了明顯回調，但月線仍在上升。巨鯨在這個時點平倉多單獲利，說明它在識別短期高點後及時止盈。這反映的是一種精細化的交易能力——既不是盲目看多，也不是極端看空，而是根據市場波動靈活調整。

市場結構的深層信號

機構與散戶的資金分化

相關資訊顯示，MicroStrategy（Strategy）持續增持比特幣，目前持有673783枚BTC，平均購入價格約75024美元。這種機構級別的持續增持，推高了比特幣的估值中樞。

但這也導致了一個現象：資金在比特幣上聚集，向下流動的動力減弱。以太坊、PEPE等其他資產的表現相對滯後。巨鯨從極端空頭轉向靈活操作，或許正是在適應這種新的市場結構——不再簡單對抗機構增持的趨勢，而是在波動中尋找機會。

帳戶浮盈的啟示

460萬美元的帳戶浮盈，基數來自哪裡？雖然快訊沒有詳細披露，但結合其歷史持倉規模，這個數字可能反映的是：空頭持倉在市場上漲期間確實有虧損，但通過靈活的多頭操作和其他交易，帳戶整體仍保持盈利狀態。

這說明即使是曾經的極端空頭，在面對機構主導的上升趨勢時，也在調整策略以適應市場。

總結

這條快訊看似只是一個小額交易記錄，但背後反映了幾個值得關注的現象：

首先，鏈上巨鯨的操作邏輯在變化。從單向的極端空頭，轉向根據市場節奏靈活調整的交易者。

其次，機構增持BTC形成的上升趨勢已經成為市場主線，連曾經的對抗者都在適應這個新格局。

第三，PEPE等山寨幣雖然整體表現滯後，但短期波動中仍有交易機會。巨鯨的平倉操作，可能預示著短期內PEPE的波動還會繼續。

對於市場參與者來說，關鍵不是猜測下一步是漲還是跌，而是理解資金的流向和巨鯨的策略變化——這往往比單純的技術面更能預示趨勢。