最近BTC價格出現回調，但從持倉數據來看，市場內部卻呈現出有趣的分化現象。

CME合約市場的表現頗為搶眼——持倉量（OI）不僅沒有隨價格下跌而縮水，反倒從106億美元逆勢上升至110億美元，增長勢頭明顯。這說明機構投資者在這波回調中並未恐慌，反而在逐步建立頭寸。

對比之下，幣安平台的數據就顯得有些疲軟了。隨著BTC價格的調整，幣安的合約持倉量出現了較為明顯的縮減。更值得注意的是，目前的持倉水平還未能恢復到一週前創下的高位，這表明交易者在此輪回調中出現了一定程度的減倉。

從這種分化來看，似乎機構和散戶在對待這波調整時態度有所不同——一方在布局，一方在謹慎觀望。這種持倉數據的背離往往蘊含著市場結構的微妙變化。