#比特币价格走势 237億美元的年度大交割，這場面我見過太多回了。還記得2023年年底那波110億的交割，當時市場被壓得死死的，價格在42000到43000美元之間窄幅橫盤，整個市場就像被困在籠子裡。交割一過，“籠子”消失了，比特幣隨後幾天內就迅速突破，開啟了向48000美元衝刺的單邊行情。

這次也是同樣的邏輯。聖誕假期流動性本就稀薄，市場圍繞85000到90000美元之間反覆磨，gamma對沖強烈壓制了波動性。但這種壓制從來都是暫時的，交割結算後那股被釋放的能量往往會推動市場走出單邊行情。

看過去幾年的交割規律就明白了——2024年3月的150億交割後，比特幣快速向上突破，最終衝向70000美元以上新高；9月的180億交割後，又借著降息預期開啟反彈。能量積累到一定程度，必然要釋放。

現在的關鍵是，這股釋放的能量方向在哪裡。從最大痛點9.6萬美元的設定來看，主力似乎對上方更感興趣。交割後波動性放大，向上突破9萬美元的概率確實不小，甚至有機會試探10萬美元。但別忘了，假期市場參與度有限，真正的考驗還在新年交易恢復後。

歷史告訴我，越是看起來被壓制得越厲害的行情，釋放後往往走得越猛。這次也不例外。