#比特币期权交割 280億美元的年度期權交割剛落幕，市場的真實意圖開始浮出水面。26.7萬張BTC期權，Put/Call比僅0.35，這個數據說明什麼？大戶們在賭漲，但賭的都是虛值看漲——換句話說，他們押的是超預期的行情。

真正值得關注的是交割後的持倉結構。3月季度期權成了新的主角，佔總持倉30%以上，依然是虛值看漲主導。這個信號很清楚：市場在定價一個反彈預期，但參與者對這個反彈的確定性並不高。

從跟單角度看，這種環境下需要更謹慎地選擇交易員。賣方策略在四季度這種低迷行情裡確實更容易出彩，但虛值看漲期權這麼多，意味著風險集中在某些關鍵價位。如果你在跟激進的多頭玩家，現在要特別留意他們的止損設置。行情沒有那麼單純，做好分倉準備，別被一波反彈的情緒沖昏頭腦。

實盤告訴我，複雜的期權結構往往預示著市場即將做選擇。觀察接下來這兩周的走勢，能看出3月期權的定價邏輯是否站得住腳。