Pump.fun 全面改革費用系統，恢復 Solana 幣圈的秩序

資料來源：CoinTribune 原文標題：Crypto : Pump.fun puts order back into the memecoin ecosystem 原文連結：https://www.cointribune.com/en/crypto-pump-fun-puts-order-back-into-the-memecoin-ecosystem/

概述

Memecoins 以異常的節奏運作——一切快速加速，然後停滯。在 Solana 上，Pump.fun 一直是這種動態的主要推動者。然而，隨著平台規模擴大，每個運營決策都變得具有爭議性。甚至像費用結構這樣的簡單問題也變得政治化。

主要更新

• Pump.fun 修訂其 Solana memecoin 的創作者費用模型
• 平台現已支持最多 10 個錢包的收益分配
• 為 CTO 團隊和管理員引入新控制工具
• 目標：限制濫用，澄清代幣管理，並使激勵與市場動態保持一致

重新調整加密生態系統中的激勵

在 Solana memecoin 爆炸之後，Pump.fun 宣布全面改革其創作者費用系統，推出費用分攤機制並增強對 CTO 團隊和管理員的控制。更新後的系統允許在發行後將收益分配給最多 10 個錢包，並支持代幣所有權轉移和撤銷某些更新權限。

聯合創始人 Alon Cohen 發表了一個值得注意的觀察——在加密領域中罕見——認為之前的機制可能“扭曲”了激勵。他解釋說，雖然 Dynamic Fees V1 確實產生了活動，但未能產生可持續的市場行為。

其背後的邏輯很簡單：如果獎勵集中在代幣創建階段，創作者會優化於發行代幣，而非打造可行的項目。一個沒有活躍交易者的 memecoin 很快就會變得空洞——一時令人印象深刻，然後流動性消失。

Cohen 認為，舊模式鼓勵“低風險”創作而非“高風險”交易，這是有問題的。加密交易者仍然是流動性和交易量的真正來源。沒有他們，即使有吸引人的故事，也無法維持價差。

Pump.fun 觀察到早期出現了真正的高峰，新的創作者推出代幣甚至進行直播。在此期間，其銷售曲線上的平台交易量翻了一番以上，然後動能開始下降。

費用分攤：更高透明度，更少摩擦

最具實質性的創新是費用分攤機制。創作者和 CTO 管理員現在可以指定百分比，並將其路由到多個地址，實現更清晰的分配：團隊、金庫、管理和貢獻者。

關鍵的是，Pump.fun 強調平台本身不會獲取這些費用。Cohen 將此機制描述為“為戰士們”——那些積極建設的人，而非母公司。費用可以隨時申領。

控制機制同樣重要。轉移代幣所有權或撤銷更新權限的能力建立了信任。由於治理不明，太多項目停滯在“CTO”狀態。Pump.fun 希望使這一轉變更加透明。

市場背景

這次改革發生在一個較少狂熱的環境中，與 2024 年相比。Pump.fun 仍然是 Solana 的主要發射平台，利用無摩擦的代幣創建和標準化的流動性路徑。

然而，這種主導地位並非理所當然。7 月，一個名為 LetsBonk 的競爭對手曾短暫超越 Pump.fun 的交易量和收益，然後動能逆轉。Pump.fun 通過代幣回購和“Project Ascend” 津貼計劃鞏固了其地位，在 memecoin 時代進入成熟階段之際，執行了創紀錄的 $436M 提款。