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活動時間:2026 年 2 月 12 日 18:00 – 2 月 24 日 24:00(UTC+8)
詳情:https://www.gate.com/announcements/article/49849
看过去一年加密市場的表現就會發現一件挺有意思的事——比特幣一路新高、Solana熱度爆表、Meme幣和AI概念輪番吸血,唯獨以太坊好像被冷落了。
ETH沒暴跌,但漲幅確實拉胯;也沒完全失聲,只是在很多人的投資組合裡變成了那個"食之無味棄之可惜"的品種。
那問題來了——ETH真的輸了嗎?
如果單看K線圖,結論可能是肯定的。但換個角度想,這場"軟"可能不是失敗,而是一種蛻變的過程。从純投機工具,轉向基礎設施級別的資產——這個轉變雖然沒那麼性感,卻重要得多。
**為什麼說ETH這一年確實"軟了"**
數據不會騙人。過去12個月,ETH在三個維度同時承壓:ETH相對比特幣的匯率持續走弱,每次反彈都被市場當作"解套機會";趨勢交易的資金源源不斷地流向高波動資產,SOL、AI、Meme這些Beta更大的品種成了新寵;成交量和熱度明顯下沉,雖然沒到死水一潭的程度,但存在感確實淡了。
這背後的含義很直白:市場集體認為ETH失去了"快速暴富"的故事。比起追尋那些能3倍、5倍的故事,投資者們現在更願意賭那些更"瘋"的東西。
再看資金的真實流向就更能說明問題。ETF的資金雖然在流入,但節奏明顯不如比特幣那麼凶悍;主動的增量資金更偏向SOL和其他新敘事。成交量還有,但沒那種"全市場都在關注"的感覺了。
**但這可能恰恰說明了什麼**
當一個資產從"必須擁有的炒作標的"變成"需要考慮的長期資產"時,短期的冷處理其實很正常。ETH正在經歷的,可能是從投機資產向基礎資產的過渡——這個過程中價格表現必然會被壓抑,但底層邏輯反而在加強。
從這個角度看,2026年的主升邏輯可能才剛剛開始布局。