黃金價格預測：XAU/USD 在聯準會放鬆周期和全球不確定性下瞄準$4,350水平

市場表現與降息預期

黃金交易在亞洲早盤時段已經取得相當的動能，XAU/USD 接近 4,350 美元。這種貴金屬的強勁表現反映出市場參與者相信聯邦儲備局（Fed）將在2026年期間持續實施額外的降息。聯準會近期25個基點的降息——將聯邦基金利率降至3.50%–3.75%——傳達出鴿派的政策立場，FOMC 會議紀要顯示大多數官員支持在通脹持續下降的情況下繼續降息。

較低的借貸成本直接提升了黃金的吸引力，因為在低利率環境中，持有無收益資產的機會成本降低。這一動態推動黃金在2025年的表現達到非凡的水準，年化回報率約為65%，為自1979年以來最強的一年。

地緣政治緊張局勢支撐避險需求

除了貨幣政策外，地緣政治的緊張局勢也在支撐黃金的價格預測並促使其進一步上行。以色列-伊朗的對抗升級，加上美國與委內瑞拉的緊張局勢，重新激發了對傳統財富保值資產的需求。在全球不確定性升高的時期，機構投資者和散戶投資者都傾向於將黃金作為經典的避險工具。

這一避險故事與降息預期相輔相成，為黃金持續走強提供了雙重基礎。市場參與者認為，實物貴金屬能在貨幣貶值和經濟波動中提供穩定的支撐。

CME 保證金壓力與獲利了結風險

然而，阻力也開始出現，可能限制黃金進一步升值。CME集團宣布提高黃金、白銀及其他貴金屬合約的保證金要求——此舉旨在防範潛在的違約風險。較高的保證金要求迫使交易者每合約投入更多資金，實質上降低了槓桿，並可能清算過度槓桿的持倉。

此外，在黃金經歷了令人印象深刻的反彈後，一些市場參與者可能選擇鎖定可觀的利潤或調整投資組合，遠離貴金屬。這種獲利了結活動可能引發波動，並在當前水平形成短期阻力。

看漲的結構性因素 (聯準會降息、地緣政治風險、通脹率下降) 以及短期獲利了結動態之間的相互作用，將可能決定黃金是否能在未來幾個交易日內持續動能，並突破或接近 4,350 美元的水平。