當前經濟中的通貨膨脹現象，投資者應該了解哪些內容

在過去幾年裡，通貨膨脹已成為金融市場中一個熱門話題。這是因為疫情後經濟復甦、長期積壓的產品需求，以及全球供應限制問題，都導致商品價格持續上升。這種情況對普通民眾、企業家和投資者都構成了挑戰。本文將幫助我們更深入地瞭解通貨膨脹的本質和適當的應對方法。

通貨膨脹 (Inflation) 究竟是什麼

通貨膨脹是指一種經濟現象，其中商品和服務的價格水平持續上升，這意味著實際貨幣的購買力正在下降。當我們想購買同樣的商品時，需要支付比去年更多的金錢。

舉一個簡單的例子，假設甲先生有50泰銖，他可以買很多碗米飯。但隨著時間推移，米飯價格上升了。現在50泰銖只能買一碗。這就是通貨膨脹的作用。

誰從通貨膨脹中受益，誰受損

受益的群體包括企業家、商人和收入易於變動的人士，因為他們可以根據市場條件調整商品售價。相比之下，領固定薪水的員工，即使薪水增加，增幅通常也低於通貨膨脹率，因此他們會蒙受損失。

推動通貨膨脹的因素

一般原因

通貨膨脹由3個主要原因引起：

1. 商品需求增加而供應不足 (Demand Pull Inflation) 當消費者希望購買更多商品和服務，但生產商無法供應足夠數量時，賣方就有能力提高價格。

2. 生產成本增加 (Cost Push Inflation) 當原材料、勞動力或能源價格上升時，生產商必須提高商品價格以維持利潤率。

3. 大量貨幣注入市場 (Printing Money Inflation) 當政府或央行迅速增加經濟系統中的貨幣供應量時，就會導致嚴重通貨膨脹。

當前通貨膨脹的原因

當前情況更加複雜，由多個因素引起：

• 疫情後經濟復甦 許多國家經濟努力復甦，儘管面臨各種挑戰

• 燃料和原材料需求增加 當國家重啟經濟時，原油、天然氣、鋼鐵、銅等價格從2020年的低點大幅上升

• 供應鏈中斷 (Supply Chain Disruption) 集裝箱短缺、半導體芯片短缺，使運輸和生產成本大幅上升

• 經濟增長超預期 美國和許多新興市場的經濟增長率高於預期

根據2567年1月IMF的數據，預計全球經濟將在2567年增長3.1%，2568年增長3.2%。儘管略高於預期，但仍低於歷史平均水準，因為貨幣政策收緊且財政支持減少。

如何衡量通貨膨脹

泰國選擇用**消費者價格指數 (Consumer Price Index: CPI)**來衡量通貨膨脹率。商務部每月收集430項商品和服務的價格數據。

例如，在2567年1月，消費者價格指數為110.3 (基數2562 = 100)，與前一年同期相比增長0.3%。一般通貨膨脹率 (年同比) 下降至1.11%，這是35個月來的最低水平。

通貨膨脹率下降是由於政府措施導致的能源商品價格下降，以及產量增加導致的新鮮蔬菜和肉類價格下跌。

通貨膨脹與通貨緊縮：有何區別

**通貨緊縮 (Deflation)**是與通貨膨脹相反的現象，是指商品和服務價格水平持續下降的經濟現象。

通貨緊縮發生在以下情況：

• 商品需求下降
• 經濟系統中的貨幣供應不足
• 生產商減少商品生產

重要的是，無論是嚴重且持久的通貨膨脹還是通貨緊縮，都對經濟有害。但適度的通貨膨脹有利於經濟增長，而通貨緊縮通常預示著消費者和企業信心下降。

通貨膨脹對日常生活的影響

生活成本上升

通貨膨脹導致肉類、蔬菜、油、蛋等日常必需品價格持續上升。例如，紅肉豬肉在2564年為137.5泰銖/公斤，次年 (2565) 急漲至205泰銖/公斤。小辣椒從2564年的45泰銖/公斤上升到2565年的185泰銖/公斤。

生活成本的增加影響了普通民眾的購買力。

對企業和勞動力市場的影響

當商品價格上升時，購買需求下降，生產力下降，公司可能需要考慮裁員。失業率因此增加。

在某些情況下，以泰國石油公共有限公司 (PTT Public Company Limited) 的例子來看，當2565年上半年油價飆升時，該公司收入為1,685,419百萬泰銖，淨利潤達64,419百萬泰銖，較前一年增長12.7%。這表明某些企業可以從通貨膨脹中獲利。

對宏觀經濟水平的影響

如果通貨膨脹非常嚴重，可能導致滯脹現象，即高通貨膨脹與經濟收縮的混合。這種情況導致：

• 購買力下降
• 企業銷售額下調
• 投資和商業擴張放緩
• 失業率上升
• GDP增長率下降

滯脹對任何經濟體都不是理想情況。目前泰國經濟尚未進入這一階段，但仍需密切監測情況。

通貨膨脹的優缺點

優勢 ✅

• 經濟擴張 企業主可以以更高的價格銷售商品，導致投資和就業增加

• 失業率下降 產品需求增加導致需要僱用更多人員以滿足市場需求

• 貨幣流動性價值 債務人受益，因為他們可以用價值更低的貨幣償還債務

劣勢 ❌

• 惡性通貨膨脹 (Hyper Inflation) 當通貨膨脹快速飆升時，商品價格上升，消費者購買減少，銷售下降，生產放緩，裁員增加

• 購買力下降 生活成本上升，如果我們不將資金用於投資以獲得回報，其價值會隨著時間而貶值

• 金融系統不穩定 長期高通貨膨脹可能導致民眾轉向投資高風險資產，造成各類資產泡沫

應對通貨膨脹的方法

財務調整

1. 制定合適的投資計劃 在通貨膨脹時期，銀行存款利息很低，應將資金投入高回報資產，如股票、互惠基金和房地產。

2. 避免不必要的債務 實施嚴格的開支計劃，只購買真正必要的商品。

3. 選擇穩定資產 黃金、浮動利率債券或與通貨膨脹掛鉤的債券，可根據通貨膨脹調整利率。

4. 關注經濟新聞 關注央行政策公告、利率變化和通貨膨脹趨勢。

通貨膨脹時期的投資選項

銀行類股票 受益於利率上升，利息差收益增加

保險類股票 從債券投資中獲得更高的回報

黃金 價格與通貨膨脹方向一致，是長期投資的穩定資產

房地產投資基金 租金隨通貨膨脹調整，穩定性好，不會隨股市波動

債券 選擇浮動利率債券，根據市場變化調整利率

總結

通貨膨脹是指商品和服務價格持續上升的經濟現象，由需求增加、生產成本提高或大量貨幣注入經濟系統引起。

在適度水平上，通貨膨脹對經濟有益，但如果發生惡性通貨膨脹 (Hyper Inflation)，將對民眾和經濟造成困擾。這不同於通貨緊縮，後者的價格水平下降，是經濟的負面信號。

投資者和普通民眾應該關注經濟數據，理解通貨膨脹的本質，並進行適當的財務調整，以便能夠有效地從這種情況中創造機會。