人民幣兌換美元連續走強，6.98創近兩年最佳成績！

12月最後一個交易周，人民幣兌美元再創佳績。離岸市場美元兌人民幣跌至6.9965，這是自去年9月以來首次跌破7.00整數關口，在岸市場也跌至7.0051。換個角度說，人民幣兌美元升值了，而且力度不小。

這波升值背後到底誰在推動？市場分析普遍指向三股力量：

美元自身在衰退

年初以來美元指數累計下跌超10%，最近一個月又跌了2%以上。在美聯儲降息周期和全球去美元化趨勢的背景下，美元疲軟是大勢所趨。美元弱，人民幣自然相對走強，這是簡單的跷跷板效應。

央行在有序引導升值

中國央行今年持續上調人民幣匯率中間價（市場參考價），這是在釋放明確信號：允許人民幣逐步升值。央行沒有跟風繼續降息，也暗示政策重心轉向穩匯率而非刺激增長。

年底結匯潮叠加流動性

中國2025年貿易順差巨大，臨近年底企業集中結匯換人民幣，這造成人民幣供給增加、美元需求減少。同時離岸市場因假期臨近流動性偏緊，更容易推高人民幣價格。

2026年還會繼續升嗎？

市場對人民幣前景看法分化，但總體偏樂觀。

澳新銀行預計，2026上半年美元兌人民幣會在6.95-7.00區間震盪，基本維持當前水平。但多家國際大行都看更強的人民幣：

• 高盛最激進，預計2026年中美元兌人民幣跌至6.90，年底進一步跌至6.85
• 美國銀行也看好人民幣，認為隨著中美關係改善提升出口商信心，2026年底美元兌人民幣可能跌至6.80

這些機構普遍認為，從貿易加權匯率和經濟基本面看，人民幣其實還被低估了。高盛的測算是低估了25%。

升值對投資者意味著什麼？

人民幣升值是把雙刃劍。短期看，升值抬升了中國資產對外資的吸引力——外資用美元換人民幣進場的成本更低了，A股和港股的配置價值相對提升。長期看，升值可能對出口商有壓力，但對進口企業和消費者是利好。

結合央行的政策導向和市場共識，2026年人民幣繼續升值的概率不低，但升值空間可能逐步收窄。關鍵還是要看中美經濟走勢和政策博弈。