以收益為導向的投資：今日捕捉優質股息股票的公式

為何股息股值得您的關注

透過支付股息的股票建立財富，為尋求定期現金流與投資組合成長的投資者提供了一個有說服力的方法。最可靠的股息支付者展現出在市場週期中持續維持並擴大派息的能力。然而，並非所有高收益的機會都值得同等關注——了解派息背後的基本面與收益率本身同樣重要。

一個看似異常吸引人的股息收益率，往往反映的是潛在的弱點而非機會。當派息比率過度攀升時，可能代表股價下跌或公司層面的財務壓力。相反地，擁有數十年增加派息紀錄的企業，通常展現出營運實力與有紀律的資本配置。

獲取股息股的成功公式包含三個核心原則：(1) 透過現金流分析驗證現有派息的可持續性、(2) 追蹤管理層是否持續增加分配、以及 (3) 確保基本業務保持競爭力與財務健全。

VICI Properties：一個為穩定收入打造的REIT

VICI Properties (NYSE: VICI) 是一個結構良好的股息工具的典範。作為專注於體驗型物業的房地產投資信託公司，VICI擁有並租賃高端賭場與娛樂目的地，而非直接經營，這種營運分離創造出穩定且可預測的收入來源。

該公司擁有93個資產，集中在拉斯維加斯大道及周邊地區，包括賭城著名的 Caesars Palace、MGM Grand 和 The Venetian Resort。這個組合包括54個賭場設施與39個其他體驗型場所，範圍涵蓋高爾夫球場到健康中心。VICI源自 Caesars Entertainment 於2017年的破產重整，專為隔離高品質房地產資產與營運波動而設。

收入狀況：VICI每年維持約1.80美元的股息，收益率達6.3%。更令人印象深刻的是，自2018年IPO以來，該REIT已連續七年增加年度派息。作為REIT，公司必須將幾乎所有應稅收入分配給股東，形成穩定派息的結構激勵。

租賃結構優勢：VICI採用三網租賃模式，租戶幾乎負擔所有物業相關成本——稅金、保險、維修與修繕。這將費用風險轉移，並確保可靠的淨租金收入。目前公司整體出租率達100%。

VICI租約中一個重要的收入保障機制是與CPI掛鉤的租金調升。多數長期合約包括固定年度增幅或階梯式結構，最低為(2%的通膨底線)，並可隨CPI上升而上限調整。這些機制保障租金收入免受通膨侵蝕，同時維持租戶的經營能力。

平均租期超過40年，提供卓越的收入可見性。近期業績證明模型的強大：2025年第三季營收達到10.1億美元(較去年同期成長4.4%)，調整後每股營運資金（AFFO）成長5.3%至0.60美元。公司當季持有約$508 百萬美元現金，產生約$586 百萬美元自由現金流。

Bristol Myers Squibb：具有成長潛力的醫藥股息

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) 展示了成熟的製藥企業如何在面對行業挑戰的同時，提供具有吸引力的股息。公司目前的年度股息為每股2.52美元，收益率超過4.6%。值得一提的是，Bristol Myers Squibb已連續18年增加股息，彰顯管理層對長期獲利的信心。

該公司在腫瘤學、心血管藥物與免疫學三大高利潤治療領域擁有豐富的產品組合。這種多元化歷來提供收益穩定性，即使某些明星藥品面臨專利到期。

當前與未來的收入挑戰：與輝瑞共同開發的血液稀釋劑Eliquis，仍是公司主要收入來源，但預計2026年左右面臨專利到期。另一個重要的癌症免疫療法Opdivo，應用範圍廣泛，預計2028年左右專利到期。大型製藥公司通常提前數年布局新藥管線，以抵消預期的銷售損失。

成長引擎：Bristol Myers Squibb積極擴展新藥組合，以彌補收入缺口。Reblozyl用於治療地中海貧血與血液疾病患者，預計年銷售額將超過$2 十億美元。Cell療法Breyanzi在最新季度實現60%的年增長。治療阻塞性肥厚型心肌病的Camzyos，第三季年增長達89%。

其他成長動能包括口服精神分裂症藥物Cobenfy(、銀屑病治療Sotyktu)、黑色素瘤適應症Opdualag(，以及多發性骨髓瘤療法Abecma)。公司2025年第三季營收達122億美元，同比增長3%，淨利潤激增81%至22億美元。

投資決策：打造您的股息公式

在建立以股息為重點的投資組合時，VICI Properties與Bristol Myers Squibb都是具有吸引力的起點，雖然它們吸引不同偏好的投資者。VICI提供6.3%的收益率與強大的租賃保護機制，適合重視當前收入的投資者；Bristol Myers Squibb則結合4.6%的合理收益率、18年的股息成長紀錄，以及推動長期資本增值的製藥創新。

關鍵在於確保您的股息公式優先考慮可持續性與與整體投資目標的契合，而非僅追逐收益率數字。