BTC兌美元站上91K，但多頭突破9萬美元的預期落空了

进入2026年第一个交易周，BTC兑美元价格迎來新年開局。最新數據顯示，比特幣當前報價91,220美元，24小時漲幅達1.35%，刷新近期高點至91,810美元。然而這一漲勢背後，是市場對突破90,000美元關口熱度快速消退的寫照——上一個交易日多次衝向這一整數位仍以失敗告終。

高位拉鋸戰：流動性枯竭下的被動上漲

年末假期交投清淡成為當下市場的主要特徵。在交易量嚴重不足的背景下，BTC兌美元價格雖在89,920美元至91,810美元之間反覆震盪，但每次接近關鍵心理價位時都顯得後繼乏力。這種"衝高即回"的走勢，反映出市場參與度遠低於預期。

機構分析指出，市場結構的重大轉折點已經出現。上週創紀錄的期權到期後，未平倉合約（Open Interest）大幅縮水近50%，說明大量交易者選擇在風險事件後退場觀望。做市商的對沖邏輯隨之改變——從之前能夠放大漲勢的"多Gamma狀態"轉為"空Gamma對上行"格局。這意味著當價格上升時，做市商反而需要拋售現貨來平衡風險，形成隱形壓制。

機構持續建倉 vs 資金整體流出

有趣的是，機構投資者與散戶資金的流向出現明顯分化。某上市公司在12月下旬的一周內投入1.088億美元購入1,229枚比特幣，平均成本88,568美元，這顯示大額參與者對中期價值的堅定看法。但從更宏觀的角度看，數字資產投資產品上週合計淨流出4.46億美元，其中比特幣產品流出4.43億美元，這種被動出場的規模壓過了機構的增持信號。

與BTC兌美元流動性惡化形成對比的是，某些代幣表現出相對強勢——XRP與Solana相關產品同期獲得資金淨流入，投資者正在進行選擇性配置而非全面加倉加密資產。

美聯儲會議紀要成為關鍵變數

短期市場走勢的確定性已降至冰點，更多交易員將目光轉向周二發布的美聯儲會議紀要。市場對2026年降息路徑的預期已在快速調整中，而宏觀不確定性是這輪BTC兌美元波動的根本驅動。美國銀行財富管理部門表示，低成交量環境下"市場正經歷技術性反轉"，這進一步驗證了年末的流動性荒。

技術面上的關鍵防守線

從技術角度看，比特幣仍處於擴張楔形結構內，下行動能雖有減弱跡象，但突破難度依然不小。多頭需要首先突破91,400美元這一關鍵阻力位，隨後在94,000美元處站穩才能重新掌控局面。若成功站上94,000美元，則可能打開101,000美元至108,000美元的進一步上升通道。

反之，84,000美元成為下行底線——一旦失守，BTC兌美元可能迅速探底72,000美元乃至68,000美元區域。

多頭敘事仍在，但共識存疑

展望2026年，投資方對比特幣長期走勢的分歧已成為市場的真實寫照。看多陣營中，有機構預期比特幣2030年前後觸及500,000美元，也有投資者給出更激進的130萬美元十年目標。這些預期基於ETF持續買盤、企業持續增持、比特幣逐步淪為"數字黃金"的核心邏輯。

但看空聲音同樣存在——分析人士認為，在"資源有限"的全球資產配置框架下，比特幣需要與AI產業、貴金屬等熱門方向競爭資金。2025年黃金上漲60%、白銀翻倍的表現已證明風險資本的"易變性"，資產輪動往往快於預期。

後續關注點

短期而言，假期流動性枯竭預計還將持續，接近100,000美元附近的大額期權到期可能繼續擾動市場定價。BTC兌美元能否有效突破91,400美元、進而挑戰94,000美元，是確認反彈持續性的關鍵信號。

宏觀面上，美聯儲政策路徑、年末融資壓力是否外溢至風險資產、貴金屬vs加密資產的資金競爭等因素，都將對短中期走勢產生深遠影響。市場人士提醒，投資者心理預期可能在短時間內快速轉向——若經濟韌性維持、流動性改善，風險資產迎來向上突破的概率上升；反之則面臨更深層次的回撤風險。