全球金融市場周末小幅反彈，日元貶壓加劇、白銀創新高

日本央行加息決定激發市場重新評估，週末全球股市呈現溫和上揚態勢。美股三大指數齊漲，其中納指領漲1.31%，道指和標指分別上升0.38%和0.88%。歐洲股市同步走高，英、法、德三國指數漲跌互見，漲幅在0.01%至0.61%之間。

日元貶值壓力持續，干預警告再次發出

日本財務大臣片山皋月在參與七國集團線上會議後向媒體表示，日圓在央行加息後反而持續走弱，日本政府將採取必要措施應對過度匯率波動。美元/日元漲幅達1.39%，接近158.0關口，這種單邊劇烈波動已引起東京方面的高度警覺。

片山皋月強調，干預將基於9月簽署的美日聯合聲明框架進行，重點應對投機性波動。日本央行雖然已啟動加息程序（上調25個基點），但市場對後續政策方向的預期仍不明確。央行高層表示，加息決定源於工資和物價趨勢改善，目標是以穩健方式實現2%通脹目標。

十年期日本國債殖利率因此升穿2%，創1999年以來新高，這一動向暗示市場正在重新估價日本央行的加息節奏。與此同時，美國10年期國債殖利率上升3個基點至4.15%，2年期殖利率升至3.492%。

商品市場亮眼表現，白銀突破新紀錄

投資需求和供應面緊張共同推動白銀價格飆升，本週突破67.0美元/盎司，創出歷史新高。黃金則連續第二個交易日收十字星，報價4338.6美元/盎司，上升0.14%。WTI原油漲1.14%至56.5美元/桶。

VIX恐慌指數下跌11.57%，表明市場情緒有所回溫，這與日本央行加息後套息交易平倉風險趨緩密切相關。美光科技一季度財報表現靚麗，進一步提振科技股情緒。

美股科技股領漲，但消費需求存疑

本週五恰逢美股四期結算日，指數和個股期貨期權集中到期，總合約價值達7.1萬億美元。科技類個股表現突出，輝達作為表現最強的道指成份股上漲3.9%，博通上漲3.2%，甲骨文漲幅最大達6.6%。中國金龍指數反彈0.86%。

然而消費端信號並不樂觀。Nike因中國業務表現不佳，股價下跌10.5%。美國12月消費者信心指數僅上升1.9點至52.9，低於經濟學家預期的53.5。現況指數創下50.4的歷史低點，消費者對大件商品購買意願降至歷史最低水準。

聯準會官員分歧顯現，降息前景變得複雜

紐約聯儲銀行總裁威廉斯在CNBC採訪中表示，聯準會當前無緊迫需要進一步調整利率。他認為現有的降息措施已讓政策處於恰當位置，關鍵是在控制通脹和保護就業市場之間尋求平衡。威廉斯強調，11月通脹數據存在技術性扭曲因素，基本通脹仍在向2%目標邁進。

克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克則持更為謹慎態度，她認為聯準會在連續三次降息（累計75個基點）後，未來幾個月應暫停調整。哈馬克反對近期降息決定，更關注通脹升溫風險而非就業疲軟，主張至少在春季前維持3.5厘至3.75厘的指標利率區間。

外匯市場波動加劇，美元保持強勢

美元指數上升0.3%至98.7。除美元/日元接近158.0外，歐元/美元下跌0.12%。日本央行貨幣政策正常化是否會促使聯準會加快降息步伐，成為未來市場焦點。聯準會近期推出的儲備管理購買計畫（RMPs）產生類似量化寬鬆的市場效應，進一步複雜化了政策前景。

加密市場小幅調整

比特幣24小時內下跌0.34%至88020美元，以太幣下跌0.03%至2976美元。港股方面，恒指夜市期指收報25843點，升118點，較昨日收市高水152點。

大西洋對岸，法國債務危機隱現

法國2026年預算案談判陷入僵局，30年期國債殖利率升至4.525%，創2009年以來高位。這一發展與日本央行加息形成國際經濟政策發散的新局面。

太空競賽升溫，川普重新定調優先順序

美國總統川普正式確認，美國將優先實現2028年載人登月，建立月球基地，而將最終火星任務暫時擱置。這項新的太空政策旨在超越中國在月球探索上的進展——北京計劃在2030年前完成登月並建立基地。

川普同時簽署行政命令，授權在月球和軌道部署核反應器，並寫入保護太空免受武器威脅的目標。億萬富翁艾薩克曼宣誓就任NASA第15任署長，主持阿提密斯計劃的推進。

芯片出口管制升級，國會施壓AI晶片監管

美國眾議院外交事務委員會共和黨籍主席馬斯特週五提出《人工智慧監管法案》，要求向敵對國家出售AI晶片須向國會通報。根據草案，任何性能等於或超過輝達H200的處理器將受到監管。

川普本月初曾承諾允許輝達向中國出口AI晶片H200，此舉引發國會共和黨人反彈，力促實行類似軍售的國會監管程序。

位元組跳動盈利飆升，逼近Meta全年水準

據知情人士透露，TikTok母公司位元組跳動2025年有望實現約500億美元利潤，創歷史新高。該公司首三季度已累計淨利約400億美元，超出內部預期。若按此軌跡，位元組跳動年度盈利將接近Meta預計的約600億美元水準。

位元組跳動已簽署具約束力協議，計畫將TikTok美國業務分拆成由美國投資者（包括甲骨文控股）組成的合資公司，以確保營運並降低中國公司控制權。中國監管機構尚未就該交易進行表態。

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