機構看好黃金向上潛力，10000美元目標價透露什麼信號？

贵金属行情近期表现强劲。12月24日，黄金突破4525美元/盎司大关，白银也创出72.59美元/盎司的历史高位。从年初至今的涨幅来看，黄金和白银分别上涨了72%和145%，涨势不容小觑。

机构为何看好黄金？

摩根大通、Yardeni Research等机构近期密集上调黄金价格预期，背后逻辑值得关注。一方面，全球央行持续增加黄金储备，成为支撑价格的长期力量。另一方面，投资者在地缘政治风险升级、汇率波动加大的背景下，纷纷通过配置黄金来实现资产多元化。索尔人民币汇率、美元指数等汇率因素波动，也推升了以美元计价的贵金属吸引力。

价格目標怎么看？

摩根大通预计，黄金价格在2026年第四季度有望达到5055美元/盎司，2027年底进一步上升至5400美元/盎司。更激进的预测来自Yardeni Research，该机构已将2026年底的黄金目标价从5000美元/盎司上调至6000美元/盎司。

最为大胆的观点是，Yardeni Research预测到2029年底，黄金价格有望冲击10000美元/盎司的心理关口。这一预测基于全球央行和资产管理机构持续配置黄金的趋势。

上涨空间从何而来？

近期地缘政治局势紧张，美国对委内瑞拉油轮实施封锁，潜在军事风险提升，这进一步强化了市场对贵金属避险价值的认可。同时，美联储主席候选人Hassett表示美国降息步伐滞后其他央行，暗示国际利率差异拉大，也有利于黄金这类无息资产的相对表现。

摩根大通指出，即使全球境外美元资产中仅有0.5%转向黄金配置，由此产生的新增需求就足以推动黄金价格上升至6000美元/盎司水平。这说明上升空间的天花板远未触及。