## 債券你必須知道：從基礎到投資決策

在金融市場波動之際，許多投資者感到困惑。為什麼選擇股票風險較高？存款銀行的利息又太低？在這樣的經濟環境下，應該在兩者之間找到合適的出路。答案是**債券**，這是一個經常被忽略的投資選擇。

### 債券到底是什麼

最簡單的說法，債券就像是一張借款契約，代表發行者(公司或政府)與持有人(投資者)之間的借款證明。發行者會承諾按期支付利息，並在到期時償還本金。而持有人則能持續獲得現金流，這比普通存款的回報更高，但風險也較低，不像股票那樣高。

### 需要注意的風險

投資債券並非毫無危險，主要有五個重要風險點：

**違約風險**：擔心發行者到期時無法償付，尤其是財務狀況不佳的公司發行的債券。

**利率風險**：市場利率變動時，如果你已持有債券，利率上升可能導致你的債券價值下降，錯失更高收益的機會。

**流動性風險**：債券不像股票有活躍的交易市場，若提前出售，可能難以找到買家或需以較低價格出售。

**通貨膨脹風險**：高通膨會降低你所收到的實質購買力，尤其當債券利率低於通膨率時，實質回報甚至可能為負。

**再投資風險**：到期後，可能找不到合適的投資渠道來再投資這筆資金。

### 可能的隱含權利

某些債券附帶特殊權利，投資前應該了解：

**可贖回權（Callable）(**：發行者有權提前償還本金，對持有人不利，因為可能會失去後續的利息收入。

**回售權（Puttable）)**：持有人可以在特定條件下提前賣回債券給發行者。

**可轉換權（Convertible）(**：持有人可以將債券轉換成公司普通股，增加投資的潛在獲利空間。

) 債券有哪些種類

**依發行者分類**：債券可由政府(風險最低)、國營企業或私營企業###公司債(發行。風險與利率依序遞增。

**依債務層級分類**：次級債（低於其他債務的償付順位）與普通債（與其他債務同等優先權）。

**依擔保方式分類**：有擔保的債券（以資產作為擔保）與無擔保的債券，風險由低到高。

**依付息方式分類**：定期付息、一次付清或不付息但以折價方式出售。

**依利率類型分類**：固定利率債券與浮動利率債券。

) 買賣與收益計算方式

債券交易主要有兩個市場：**市場一（Primary Market）**，即直接由發行者出售給投資者，透過銀行或顧問，利率與期限在發行時已確定。

**市場二（Secondary Market）**，即二手市場，投資者之間可以自由買賣，像股票一樣，結算時間為T+2。

舉例來說，若一張債券面值10,000元，年利率8%，每年付兩次，持有4年，則每年可得利息800元，四年共3,200元，加上本金10,000元，總計13,200元。

( 2023年投資債券是否值得？

債券具有多項優點：

**彈性期限**：從1天到20年皆可選擇，符合不同投資目標。

**穩定現金流**：選擇定期付息的債券，除了本金外還能獲得額外收入。

**較高回報率**：比存款利率高，但風險較低。

**優先償付順位**：公司破產時，債券持有人優先於股東獲得賠償。

**流動性適中**：二級市場提供一定的退出彈性。

) 債券與股票，哪個更好？

投資決策應根據個人情況而定。

**股票**：適合年輕、願意承擔較高風險、追求高回報的投資者。股票具有較高的成長潛力，但價格波動較債券大約3倍。

**債券**：適合年長、追求穩定、無法承受較大波動的投資者。回報較低，但風險較小。

**平衡策略**：多數投資者會將兩者結合，股票與債券搭配，以降低波動，追求合理的回報與可控的風險。

### 總結

債券是建立投資組合平衡的重要工具，因為它提供比普通存款更高的回報，同時風險低於股票。多樣化的債券選擇能幫助投資者找到符合需求的產品，改善投資組合的整體平衡。在選擇合適的債券時，理解風險、債券種類與投資目標尤為重要，以確保投資決策的信心與成功。