## 拿到股利後股票數量突然增加？這是怎麼回事

投資股票的人都有過這種疑惑：公司宣佈派股利，股票帳戶裡的股票數量卻莫名其妙變多了，股價反而下跌了。錢沒進來，股票反而增加，這筆帳該怎麼算？

實際上，上市公司派發股利就是把賺到的錢回報給股東，分有兩種玩法——**直接給錢（現金股利）或者直接給股票（股票股利）**，兩種方式各有各的套路。

## 股票股利和現金股利有啥區別？

**股票股利就是公司無償派送股票給你**。比如你持有1000股某公司股票，公司決定每10股配送1股，那你就會額外獲得100股，帳戶裡的股票從1000股變成1100股。

但這裡有個要注意的——**股票股利1元是多少股？** 這個得看公司的配股比例。配股比例是公司自己定的，不同公司不一樣。如果按照上面的例子，1元配股就是0.1股，1元10倍就是1股。

**現金股利就直截了當——公司直接發錢到你的帳戶**。同樣1000股，每股配5.2元，你就拿到5200元現金。當然，稅務部門也要分一杯羹，可能要扣個5%的稅，實際到帳4940元。

對投資者來說，大多人更喜歡現金股利，因為：
- 錢到手了，能自由決定買啥
- 不會被新增股票稀釋權益
- 但要繳稅，時間越長稅率越低

對公司來說，派現金股利門檻更高，需要有足夠的現金流。股票股利就簡單多了，只要符合分配條件，沒現金也能派。

## 為什麼股利分配日股價會跳水？

這是最多人困惑的地方。明明公司派股利是好事，為啥股價反而跌了？

根本原因在於 **除權和除息**：

**除息** 發生在派現金股利時。公司的淨資產減少了（因為拿出現金了），每股對應的資產價值自然下降，股價跟著下調。假如股息登記日股價是66元，派每股10元現金股利，除息後的理論價格就是66-10=56元。

**除權** 發生在派股票股利時。公司總股本增加了（多發了股票），但公司總市值沒變，每股代表的價值就被攤薄了。公式是：除權價 = 登記日收盤價 ÷（1 + 配股率）。比如股價66元，每10股配1股（配股率0.1），除權後價格就是66÷1.1=60元。

**如果同時派現金和股票？** 那就是混合除權息：（登記日收盤價 - 現金股利）÷（1 + 配股率）。66元派1元現金+0.1的配股率，結果是（66-1）÷1.1=59.1元。

股價跳水看著虧了，但實際上是數學上的調整，你持有的總資產價值沒變。這就像用1元紙幣換成10個1角硬幣，硬幣數量變多了，但價值一樣。

## 除權息後股價會漲回來嗎？

這才是投資者最關心的。股價下跌後如果回到除權息前的水準，就叫 **填權、填息**；如果繼續跌，就叫 **貼權、貼息**。

填權行情發生的邏輯是：派股利傳遞出公司發展良好的信號，投資者看好前景，樂意以更便宜的價格買入，推高股價。反過來，如果公司業績變差，除權息後股價還會繼續下跌。

**長期來看，股票上漲的收益遠大於派股利的收益。** 對於成長型公司，不派股利也能通過股價上漲為投資者帶來回報。派股利更多是成熟型公司的選擇，適合尋求穩定現金流的保守型投資者。

## 我該選哪一種？

**現金股利適合短期投資者**——立刻獲利，落袋為安，但要交稅。

**股票股利適合長期投資者**——享受複利效應，隨著股票增加，未來派息的基數也變大，但需要公司長期向上。

還有第三種選擇——**有些公司不派股利，改用股票回購**。公司買回自己的股票，減少市場上的流通股數，每股淨資產上升，同樣能為投資者創造價值。

## 怎麼查詢公司的派息計畫？

公司派息需要在股東大會通過，在財報中披露。投資者可以：
- 到公司官網查看派息公告和歷史派息記錄
- 到證券交易所官網查詢除權除息預告表和計算結果表（台灣投資者可在台灣證券交易所網站查詢）
- 一般來說，派息公告後2-4個月內會正式發放，具體時間看公司何時披露財報

派息是公司回饋股東的方式，但不是唯一方式。好公司會讓股東通過股價上漲和派息雙重獲益，差公司再派息也拯救不了下跌的命運。投資最重要的還是選對公司。