白銀價格預測2025：儘管面臨阻礙，強勁起步帶來機會

貴金屬白銀 (XAG/USD) 在2025年年初明顯走高。在歐洲交易時段中，上漲1.50%，達到約29.40美元。這主要是由於美國國債收益率的快速上升趨緩，該收益率在上個月曾飆升超過10%。十年期美國國債收益率目前為4.55%——這一回落直接有利於白銀。其原因在於經濟面：收益率下降降低了無息資產如貴金屬的機會成本，使其對尋找高收益證券替代品的投資者更具吸引力。

技術面分析：RSI轉向上行

從圖表結構來看，2025年白銀價格的技術預測相當有趣。價格接近約29.40美元的200日移動平均線 (EMA)。特別值得注意的是14日相對強弱指數 (RSI)，再次突破40點大關。如果該指標能持續在此區域徘徊，可能會削弱目前的看空情緒。下方來看，9月低點27.75美元是一個關鍵支撐點，而50日EMA在30.90美元則構成直接阻力。

然而，長期展望仍不明朗。只要價格仍在自2月以來的上升趨勢線 (Tief: 22,30 US-Dollar)之下徘徊，整體偏空的基調仍然存在。

美元與央行策略

美元指數 (DXY) 維持在108.50的穩定水平，接近兩年高點。這種韌性來自於對美國經濟強勁成長的預期。市場參與者預計聯邦儲備局 (Fed) 2025年將比之前預測的更為溫和。焦點集中在特朗普政府的經濟政策措施：更嚴格的移民政策、更高的進口關稅以及稅收減免，旨在刺激經濟動能。這些因素同時支撐美元和長期債券收益率。

聯準會路徑：預期適度降息

高盛預測，聯準會將於3月進行25個基點的降息。隨後在6月和9月的降息可能將基準利率降低至3.50%至3.75%。2024年，聯準會已經三次降息，總計100個基點，將利率調整至目前的4.25%至4.50%。利率下降將對美元產生壓力，進而推升白銀價格——前提是市場按照預期行事。

展望：取決於聯準會信號與經濟數據

2025年白銀價格預測高度依賴兩個因素：第一是聯準會未來的利率調整步伐，第二是美國經濟復甦的持續性。只要債券收益率受到壓力，貴金屬的機會成本降低，白銀就能受益。反之，如果經濟出現意外的強勁增長，可能促使央行減少降息幅度，進而支撐美元，並對白銀形成壓力。