人民幣與歐元匯率走勢預測：2026年投資機遇分析

2025年人民幣匯率：從貶值到升值的轉折點

2025年以來，人民幣匯率經歷了顯著的轉變。美元兌人民幣在7.1至7.3區間內雙向波動，全年累計升值2.40%，終結了此前三年的貶值態勢。離岸市場表現更為強勁，美元兌離岸人民幣升值2.80%，反映出國際資本對人民幣前景的重新評估。

11月26日，受中美貿易關係改善和美聯儲降息預期升溫推動，人民幣對美元升值至7.08以下，最低觸及7.0765，創近一年新高。這一轉折標誌著市場從悲觀預期向樂觀情緒的轉變。

回顧2025年的波動歷程，上半年人民幣承壓的主要原因包括全球關稅政策不確定性和美元指數走強，離岸人民幣一度貶破7.40。但進入下半年後，隨著中美談判推進、美元指數回調，人民幣逐步反彈。歐元等主要非美貨幣同步升值，形成了人民幣相對強勢的局面。

人民幣兌美元與歐元走勢的歷史規律

過去五年的匯率走勢清晰地展現了人民幣的周期性特徵：

2020年周期：年初在6.9-7.0區間徘徊，受疫情衝擊和中美貿易摩擦影響，5月貶至7.18。但隨後中國疫情控制得當、經濟率先復甦，加之美聯儲降息至近零而中國維持穩健政策，年底人民幣強勢反彈至6.50，全年升值約6%。

2021年穩定期：中國出口持續強勁，經濟向好，央行保持穩健政策，美元指數低位徘徊，美元兌人民幣在6.35-6.58區間窄幅波動，全年均值約6.45。

2022年貶值高峰：美聯儲激進加息推高美元指數，美元兌人民幣從6.35升至7.25以上，年度貶值約8%。同期中國嚴格防疫、房地產危機拖累經濟，市場信心低迷。

2023-2024年調整期：2023年匯率在6.83-7.35波動，2024年美元走弱，中國財政刺激政策生效，人民幣承壓得到緩解。

國際機構對2026年人民幣走勢的預測

市場普遍認為，始於2022年的貶值周期已經結束，人民幣有望進入新一輪中長期升值軌道。多家國際投資銀行發布了樂觀預測：

德意志銀行指出，人民幣兌美元走強可能意味著長期升值周期的啟動。該行預估2025年底升至7.0，2026年底進一步升至6.7。

摩根士丹利預期人民幣將呈現溫和升值走勢，判斷美元在今明兩年持續走弱。該機構預測到2026年底，美元指數可能回落至89，對應人民幣兌美元匯率有機會達到7.05左右。

高盛全球外匯策略主管在5月報告中重點指出，人民幣實際有效匯率較十年平均水準低估12%，其中對美元低估幅度達15%。基於中美貿易談判進展，高盛預計未來12個月人民幣兌美元升至7.0，同時強調中國出口表現強勁將為人民幣提供支撐。

驅動人民幣升值的三大支撐因素

出口韌性持續釋放：儘管全球經濟面臨不確定性，中國製造業依然保持競爭力，出口增長展現出超預期的穩定性。

外資重新配置人民幣資產：隨著人民幣升值預期增強和中國經濟政策優化，海外投資者重新評估人民幣資產吸引力，持續流入推高人民幣需求。

美元指數結構性偏弱：美聯儲降息週期開啟，美元作為避險貨幣的吸引力下降，美元指數長期承壓態勢已形成。

影響人民幣兌美元與歐元匯率的核心變數

美元指數波動：美元指數在2025年前五個月累計重挫9%，創歷史最差年度開局。美聯儲即將啟動的降息週期預示美元進一步貶值，這意味著包括人民幣在內的亞洲貨幣將延續升值態勢。

中美貿易關係動向：儘管近期達成共識，但中美關稅戰仍是影響匯率走勢的關鍵變數。談判緩和則利好人民幣，緊張升級則構成貶值壓力。

美聯儲政策取向：2024年下半年已釋放降息信號，但2025年降息幅度受通脹數據、就業表現及政策影響。通脹持續高企將放慢降息步伐，支撐美元；經濟放緩則加速降息，削弱美元。

中國人民銀行操作：貨幣政策傾向寬鬆支持經濟復甦，降息降准釋放流動性。但若寬鬆政策與財政刺激相配合，長期將提振人民幣。

人民幣國際化進程：全球貿易結算中人民幣使用比例上升，貨幣互換協議擴大，長期利好人民幣穩定性。短期內美元儲備貨幣地位仍難撼動，但趨勢向好。

投資者如何研判人民幣匯率走勢

關注中央銀行政策信號：人民銀行的貨幣政策直接影響人民幣供應。寬鬆政策（降息降准）通常導致人民幣貶值壓力，而政策收緊則支撐人民幣升值。研究央行中間價報價機制中的"逆周期因子"調整，可發現官方對匯率的引導意圖。

追蹤中國經濟數據：

• GDP季度增速反映宏觀經濟健康度
• PMI（採購經理人指數）按月發布，官方版本側重大企業，財新版本涵蓋中小企業
• CPI數據衡量通脹水平，高通脹可能觸發政策收緊
• 固定資產投資反映經濟活力，由國家統計局按月發布

強勁的經濟數據吸引外資流入，增加對人民幣的需求，推高匯率。

觀察美元指數動向：美元指數反映美元相對其他主要貨幣的強弱。美聯儲和歐央行的政策差異直接推動美元走勢。2017年歐元區經濟復甦強於美國，歐央行釋放緊縮信號，美元指數全年大跌15%，同期美元兌人民幣走勢高度相關。

監測官方匯率政策：人民幣自改革開放以來經歷多次匯率管理改革。2017年5月調整中間價報價模型，加入"逆周期因子"以緩解市場循環行為。理解這一機制有助於研判短期匯率走向，但中長期走勢仍由貨幣市場大方向決定。

投資人民幣相關貨幣對的實現路徑

銀行渠道：投資者可通過本地商業銀行或國際銀行開設外匯帳戶，進行外匯交易和投資。

證券公司平台：部分證券公司提供外匯交易服務，投資者在指定平台進行外匯買賣。

期貨市場：透過期貨交易所開設帳戶，進行外匯期貨交易，靈活調整風險敞口。

外匯交易機制優勢：許多外匯交易平台支持做多和做空雙向交易，不僅漲價可獲利，只要趨勢判斷正確，下跌也能獲得收益。同時提供槓桿交易功能，使用戶以較少資本獲得更大市場敞口。但槓桿也放大風險，需根據自身情況合理設定。

大多平台還提供止盈止損、追蹤止損、負餘額保護等風險管理工具，幫助投資者控制風險。

結論

隨著中國進入貨幣政策寬鬆周期，美元兌人民幣匯率走出明顯的中期趨勢。根據歷史規律，類似因政策產生的周期可持續十年，期間會因美元走勢和外部事件產生中短期波動。

投資者若能準確把握上述核心因素——央行政策、經濟數據、美元指數、國際貿易關係——就能大幅提升在這一波升值周期中的獲利概率。

相比股市等其他投資方式，外匯市場以宏觀因素為主導，各國公開發布的經濟數據透明公正，加之交易量龐大、支持雙向交易，對一般投資者而言相對公平且富有機遇。把握人民幣升值的中期趨勢，正是當前投資布局的重要考量。