了解信託基金：比REIT更具彈性的投資工具

對於有意透過法律機制進行資產管理的投資者來說，Trust Fund 這個詞聽起來或許是個美麗的方式，但仍然是一個模糊的概念，尤其當需要將其與REIT或共同基金區分時。事實上，Trust是一種法律結構，允許一個人管理財產以造福他人。這個方案具有高度彈性，並且可以應用於各種不同類型的資產。

重要差異：Trust vs REIT vs 基金

理解這些資產管理形式之間的差異，是謹慎投資的第一步。

Trust 當作 REIT： REIT (Real Estate Investment Trust)，實際上是一種專門用於管理不動產的Trust。換句話說，所有的REIT都是Trust，但並非所有Trust都是REIT，因為Trust可以管理超越不動產的資產。

Trust 與共同基金的比較： 共同基金 (Fund)，具有明顯不同的特點，因為基金具有法人資格，而Trust則沒有。此外，基金是通過正式的登記和批准程序成立，而Trust則是當事人之間的契約協議，具有更高的彈性。

Trust Fund是什麼：結構與細節

核心上，Trust Fund是將資產轉移給可信賴的管理人 (Trustee)，由其負責管理並根據財產所有者 (Settlor)的意願產生收益，以使受益人 (Beneficiary)獲得利益。

Trust Fund中的資產可以是多種多樣的，從現金、不動產、股票、債券、企業、藝術品，到債務，讓Trust Fund成為一個高度多功能的工具。

三方相關人

設立Trust Fund需要扮演三個角色：

• 設立人 (Settlor)： 原始資產的所有者，委託Trust管理，仍保有所有權，但立即失去使用權。
• 管理人 (Trustee)： 負責根據契約條款管理資產，可能收取管理費，但不享有收益。
• 受益人 (Beneficiary)： 最終獲益者，若Trust管理不當，他們有權追究損失並追蹤資產。

設立Trust的必要要素

完整成立的Trust必須具備三個要素：

1. 意圖明確 (Certainty of Word) - 設立契約必須明確表述。
2. 資產明確 (Certainty of Subject Matter) - 必須明確列出資產，並有清楚的管理方式。
3. 受益人明確 (Certainty of Object) - 受益人必須是真實存在的，且非已過世之人。

Trust Fund的種類：依目的與性質分類

Trust Fund有多種類型，從可撤銷的 (Revocable Trust) 到不可撤銷的 (Irrevocable Trust)。

此外，還可以根據目的進行分類：

• 資產保護信託（Asset Protection Trust） - 用於資產保護
• 盲信託（Blind Trust） - 創建者不知管理細節
• 慈善信託（Charitable Trust） - 用於慈善目的
• 跨世代跳過信託（Generation-Skipping Trust） - 用於跨代遺產管理
• 贈與人保留年金信託（Grantor Retained Annuity Trust） - 用於稅務規劃
• 土地或不動產信託（Land or Real Estate Trust） - 用於不動產管理
• 婚姻信託（Marital Trust） - 用於婚姻財產管理
• 特殊需求信託（Special Needs Trust） - 用於特定需求

Trust Fund的優點

Trust Fund具有多項優勢，使其成為受歡迎的金融工具：

1. 財產轉移而不轉讓所有權 - Trust可以將收益授予第三方，而不需轉讓財產所有權，原本用於遺產管理，現已擴展到投資用途。
2. 符合設立者意願 - Trust的管理必須遵循設立者的意願，因為意圖的明確性在契約中已經明示。
3. 稅務優勢 - 由於沒有實質轉讓所有權，Trust可能享有各國法律規定的稅務優惠。
4. 管理彈性 - 可撤銷的Trust允許專家協助管理，特別是在設立者生病或失能時，且可在其康復後撤銷。
5. 高度多功能性 - 由於Trust是當事人之間的民事契約，設立與修改較比基金更具彈性。

泰國的Trust Fund：投資選擇

在泰國，Trust的設立僅限於募集資金於證券交易所的範圍內。證券交易委員會規定了兩種類型的Trust：

Active Trust - 用於管理並產生資產收益，例如II/HNW Trust Fund（機構投資者）或REIT（不動產投資信託）用於房地產投資。

Passive Trust - 用於特定目的的資產管理，例如ESOP（員工持股計畫）或 EJIP（員工共同投資計畫），或用於儲備金與債券償付基金。

目前，泰國大多數的Trust設立為REIT，因為不動產結構較易監控與持有，且對一般投資者具有吸引力，因為資產具體且易於檢查，即使是新手投資者也能輕鬆入手。

總結：Trust Fund是多元化的投資選擇

Trust Fund是一種資產管理工具，起源於中世紀英國，當時貴族將土地委託給可信賴的人管理，以造福家族。雖然最初用於遺產管理，但如今Trust Fund幾乎可以管理任何類型的資產。

重要事實：REIT也是Trust的一種，但並非所有Trust都是REIT，因為Trust的範圍更廣。對於泰國的投資者來說，Trust Fund的投資選擇仍主要限於REIT，但這也有優點，因為不動產是具體且易於檢查的資產，適合希望投資大型資產且不需大量原始資金的投資者。