比特幣剛剛做了一件它從未做過的事情。

14年來，首次在減半年份收盤呈紅色。這僅僅告訴我們一件事。舊的4年玩法已不再主導局面。

這並不代表比特幣弱勢。這代表比特幣已經成熟。

在早期循環中，價格主要由減半震盪和散戶炒作推動。今天，它受到流動性、利率、機構需求以及更廣泛經濟周期的影響。減半仍然重要，但其影響已經比以前小。

所以，也許循環並沒有破裂。
也許它只是成熟了。驅動因素不同。節奏不同。仍然是長期資產。