Royalty Pharma 透過策略性 PTC Therapeutics 收購整合完整的 Evrysdi 權利金流

Royalty Pharma plc (RPRX) 已完成對羅氏公司 Evrysdi 版稅剩餘股份的收購，標誌著生技版稅領域的一次重要整合行動。此次交易結構展現了投資者對來自已建立藥品的可預測、分層收入流的重視。

交易條款與財務結構

協議包括向 PTC Therapeutics 支付 $240 百萬美元的預付現金，並根據達成特定銷售里程碑額外支付 $60 百萬美元。交易完成後，Royalty Pharma 將擁有所有來自羅氏全球 Evrysdi 銷售的分層版稅權利的完整所有權。此獨家地位取代了先前的共同所有權安排，將整個收入流集中於單一管理。

分層版稅架構

此次收購授予 Royalty Pharma 一個複雜的多層次版稅結構，以激勵更高的銷售量：

• 基礎層：銷售達到 $500 百萬美元時，收取 8%
• 第二層：銷售在 $500 百萬美元至 $1 十億美元之間，收取 11%
• 第三層：銷售在 $1 十億美元至 $2 十億美元之間，收取 14%
• 高級層：銷售超過 $2 十億美元時，收取 16%

此逐步升級的模型將 Royalty Pharma 的回報與 Evrysdi 的商業成功掛鉤，隨著產品全球擴展，較高的百分比率將開始生效。

收入確認時間表

Royalty Pharma 將於 2026 年第一季開始收取增加的分層版稅，基於 2025 年第四季記錄的 Evrysdi 淨銷售數據。此時間表使公司能在產品持續滲透市場的同時，捕捉日益增長的收入。

此次版稅資產的整合反映了 Royalty Pharma 收購並管理來自已建立商業產品的多元化藥品收入流的策略。

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