花旗獲得監管批准，將俄羅斯子公司出售給 Renaissance Capital，CET1資本影響保持中性

花旗已獲得批准，進行其計劃中的俄羅斯退出行動，通過將AO Citibank出售給Renaissance Capital，標誌著該銀行在該地區業務的重要戰略調整。預計該交易將在2026年上半年完成，前提是獲得最終監管批准和標準結案條件。

該交易對花旗的資產負債表具有顯著的會計影響，尤其涉及貨幣換算調整。該銀行將在2025年第四季度的財報中記錄一筆稅前損失，主要源於與俄羅斯業務相關的累計貨幣換算調整(CTA)損失。這些損失將在正式完成出售前，暫時列入「其他綜合損益累計額」(AOCI)。

這裡的資本故事變得有趣：儘管出售會產生會計費用，花旗已將交易結構設計為在衡量核心一級資本(CET1 Capital)時保持資本中性。這一機制通過抵銷動態運作——在交易期間記錄的CTA損失最終將在結案時從AOCI中釋放，抵消對CET1資本比率的初始影響。

除了短期的會計調整外，整體俄羅斯資產剝離預計將在中期內為花旗的CET1資本狀況帶來實質性提升。主要推動因素是將目前與俄羅斯業務相關的風險加權資產去除。通過將這些資產從監管計算中剝離，花旗即使退出市場，也能提升其資本效率指標。

在這個過程中，仍有幾個變數具有不確定性。出售損失的數字可能會根據未來匯率變動而變化，為最終數字帶來一定波動性。多個司法管轄區的監管機構仍需提供最終批准，儘管花旗已獲得內部批准，顯示交易進展順利。

對花旗而言，這代表其全球布局策略的一個決定性轉變，通過簡化其在該地區的存在，同時在充滿挑戰的地緣政治環境中優化俄羅斯的資本配置。