以太坊質押排隊逆轉，驗證者紛紛回歸網絡

以太坊驗證者動態再次轉變，Ethereum 質押排隊現已超越退出，顯示大戶信心重新回升。

Ethereum 質押排隊超越退出

Ethereum 質押排隊首次在六個月內翻轉退出線，等待質押的 ETH 幾乎是準備退出網絡的 ETH 的兩倍。

根據 Ethereum 驗證者排隊追蹤器，驗證者的入隊線目前約有 745,619 ETH (ETH)，意味著等待時間約為 13 天。然而，退出排隊約有 360,518 ETH，退出驗證者面臨約八天的延遲。

轉折點出現在星期六，當時入隊和退出排隊都接近 460,000 ETH。從那時起，入隊排隊急劇上升，一些分析師認為退出排隊正趨向零，可能緩解短期賣壓。

Ethereum 質押消息的市場反應與歷史背景

Layer 1 區塊鏈 Monad 的 DeFi 負責人 Abdul 在星期日的 X 帖子中指出了這一轉變。他提到，上一次入隊和退出排隊在六月翻轉時，ETH 價格“很快翻倍”，並補充說“2026 年將會是一部電影”。

當時，ETH 在六月突破 2800 美元，並在 8 月24 日飆升至歷史新高的 4946 美元。儘管如此，價格自那時起已經冷卻，截至星期一 ETH 交易約為 3018 美元，顯示質押模式雖然可能與看漲階段同步，但並不保證持續的漲勢。

質押流動、賣壓與驗證者行為

以太坊作為一個證明持股（PoS）網絡，要求驗證者鎖定資產以協助保障鏈的安全。此外，解除質押通常被解讀為驗證者準備釋放 ETH 以進行潛在出售，而新質押則表明信心增強和長期持有的意願。

在 12 月 24 日的帖子中，Abdul 表示 ETH 退出排隊是預測供應流入市場的領先指標。他指出，自 7 月以來，網絡一直承受持續的賣壓，因為累積的提款逐漸流向交易所和場外交易平台。

Abdul 預估，自 7 月以來，約有 5% 的總 ETH 供應已經轉手，包括 Kiln 在 9 月的大規模解除質押。他表示，約 70% 的解除質押 ETH 已被 BitMine 吸收，該公司目前控制約 3.4% 的全部 ETH 供應。然而，這一累積與近期退出壓力的緩解同時發生。

Kiln 的有序退出與預期正常化

Staking 服務提供商 Kiln 在 9 月啟動了所謂的“有序退出”，退出所有 ETH 驗證者。這一舉措是在數字資產投資平台 SwissBorg 被攻擊後的預防措施，凸顯第三方質押的持續操作風險。

Abdul 補充說，以目前的速度，驗證者退出排隊有望在 1 月 3 日達到 0。此外，他預計一旦這個積壓被清除，賣壓將會減少，可能使現貨需求和新質押流動在價格發現中扮演更大角色。

BitMine 的積極累積與質押

其他在加密貨幣 X 上的聲音，包括 Smart Economy Podcast 主持人 Dylan Grabowski，指出像 BitMine 這樣的大型數字資產庫存方是推動 ETH 最新質押狀況轉變的主要力量。這些實體一直在大量收購 ETH，並直接將其送入驗證者合約。

星期日，區塊鏈分析平台 Lookonchain 揭示了 BitMine 的新一輪質押活動。僅在過去兩天，BitMine 就質押了 342,560 ETH，價值約 $1 十億美元。這種積極的驗證者位置累積可能正在放大入隊與退出排隊之間的差異。

Pectra 升級與 DeFi 去槓桿化作為催化劑

同時，DeFi 創作者工作室 Pink Brains 的化名聯合創始人 Ignas 表示，網絡的 Pectra 升級是背後另一個關鍵因素。在他看來，這次升級改善了質押用戶體驗，並提高了最大驗證者數量限制，使大額餘額更容易重新質押。

Ignas 也提出了另一個與 DeFi 去槓桿化影響相關的解釋。當 Aave 的借貸利率上升時，許多槓桿 stETH 用戶，或稱“loopooors”，被迫平倉。然而，這些平倉最終可能為新進入質押的較少槓桿參與者打開了大門。

最新以太坊質押信號

目前，Ethereum 驗證者排隊顯示，參與網絡安全的需求已超過退出的意願。此外，如果如預計在 1 月 3 日左右退出線降至零，與解除質押相關的短期賣壓可能會緩解，讓現貨流動和新機構配置成為主要推動力。

儘管過去的翻轉與較強的價格走勢相符，但當前背景還包括 BitMine 等大型金庫的影響、協議漏洞的後果，以及 Pectra 升級帶來的持續變化。綜合來看，這些因素使得最新的排隊反轉成為 ETH 交易者和長期持有者的重要鏈上信號。