「阿根廷化」風險：Summer 發出警告，警示美國經濟穩定性受到政治壓力影響

知名經濟學家Larry Summers已經警告美國面臨日益嚴峻的制度性風險，尤其關乎聯邦儲備局的運作獨立性。他的評論正值Lisa Cook州長受到激烈的政治審查和人身攻擊之際——這是一個令人擔憂的趨勢，Summers認為這威脅到美國經濟制度的完整性。

什麼是「阿根廷化」？

Summers強調了一個他稱之為「阿根廷化」的經濟危險，這個詞指的是阿根廷在經歷動盪的民粹經濟政策時的經驗。這種現象包括破壞性的循環，如失控的通貨膨脹、貨幣急劇貶值，以及對貨幣系統的信心喪失。這個比喻用來提醒我們政策管理不善可能演變成更廣泛的金融不穩定。

當前的政策環境

這位前財政部長特別擔心「Big and Beautiful Act」法案，認為這樣的立法將大幅擴大政府債務義務，並可能引發金融市場動盪。Summers尤其批評財政部長Basant在貨幣政策決策中的直接干預——這本應是聯邦儲備局的職權範圍，以維持制度的分離。

制度獨立性受到威脅

Summers的核心訊息強調，制度界限的侵蝕對經濟穩定構成系統性風險。當政治角色干預獨立的中央銀行權力時，會破壞促進經濟規劃和投資決策的市場框架。若這種制度惡化持續下去，可能會重演在面臨嚴重經濟危機國家的慘痛經驗。

值得注意的是，Summers對聯邦儲備局主席Powell的貨幣政策處理表示有限度的支持，暗示他的領導在外部壓力下仍有助於維持一定程度的制度自主。

對於監測宏觀經濟趨勢的投資者來說，Summers的警告強調了除了傳統經濟指標外，觀察制度健康狀況的重要性。政策驅動的經濟惡化風險，將是未來市場分析中的一個重要變數。