中國房地產市場：$18 兆價值如何蒸發

數字令人震驚。自2021年以來，中國的房地產行業經歷了一場價值毀滅，遠超2008年美國房市崩潰。估計已有$18 兆元從市場中消失——這是全球第二大經濟體的一個轉折點。

崩潰背後的完美風暴

多重力量交匯，觸發了這場前所未有的經濟下行。像恆大這樣的高負債開發商，其槓桿位置變得不可持續，迫使其違約並停止項目。同時，消費者對行業的信心急劇下降，導致交易量暴跌。

除了這些直接衝擊外，經濟增長放緩，加上貨幣政策收緊和人口結構變化——尤其是老齡化人口和較少的年輕買家——持續對房地產估值施加下行壓力。

為何全球市場應該關注

房地產在中國不僅僅是另一種資產類別——它約佔國內生產總值的25–30%。行業的崩潰對整體經濟擴張造成重大拖累。對中產階級家庭來說，房產持有是財富積累的支柱；資產價值的大量消失不可避免地抑制了消費和零售支出。

這種國內的收縮也具有國際影響。中國對大宗商品、原材料和進口商品的需求減少，對全球供應鏈產生連鎖反應。依賴中國需求的新興市場面臨逆風。甚至加密貨幣和數字資產市場也可能受到影響，因為資本配置偏好正在轉變。

未來會怎樣？

北京已表示願意部署支持機制——包括針對開發商的定向貸款和放寬按揭條件。然而，分析師強調，臨時的應急措施無法解決結構性失衡。根本的改革才是防止未來泡沫的關鍵。

隨著信心逐漸恢復，曾經集中在房地產的資金可能轉向其他資產。科技股、股票和加密貨幣可能會吸引尋求多元化的投資者更多的興趣。

前方的道路

中國的房地產崩潰是一場緩慢的危機，而非突然的重置。復甦可能需要數年而非數個季度。由於貿易、供應鏈和金融流動與中國的命運緊密相連，全球經濟正面臨調整期。在這些動態展開時，請密切關注國際股市、大宗商品價格和新興經濟體的表現。

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