銀礦石市場繁榮推動Contango-Dolly Varden戰略聯盟

貴金屬行業正經歷前所未有的動能，白銀價格創下歷史新高。這一市場環境促使北美礦業進行重大整合。Contango ORE 與 Dolly Varden Silver 已完成全股票合併協議，打造一個中階運營商，準備利用白銀和黃金估值的提升。

白銀的上漲講述了整個故事。在十月突破歷史高點後，該金屬在十一月底果斷突破美國$54 ，受到宏觀經濟預期轉變和聯邦儲備局量化寬鬆信號的推動。十二月降息後，漲勢進一步加強，白銀於12月11日達到美國$64.31，創下有史以來的最高紀錄。這一價格環境已重塑貴金屬行業的投資重點。

合併架構與資產整合

新合併實體預計將更名為Contango Silver & Gold，作為一個平衡的貴金屬平台，在NYSE American和TSX雙重上市。每家公司的股東將持有約50%的股份。管理層的安排反映了整合的需要：Clynt Nauman 擔任董事會主席，Rick Van Nieuwenhuyse 成為執行長，Shawn Khunkhun 擔任總裁，Mike Clark 則為執行副總裁兼財務長。

合作的基礎建立在兩個不同的地理和資產特徵上。Contango帶來經過驗證的現金產生能力，而Dolly Varden則提供高品位的開發潛力，特別是在富含白銀的地區。

阿拉斯加：成熟產能與開發潛力的結合

Contango的阿拉斯加資產組合為合併公司提供即時現金流。由Kinross Gold經營的Manh Choh金礦，在2025年前九個月內產出173,400盎司黃金，並產生美國$87 百萬美元的分配收益。這一產能基礎提供非稀釋性資本，用於擴展項目。

除了Manh Choh外，Contango還擁有兩個先進的開發資產。Lucky Shot項目已獲得許可，並正在進行全面鑽探，目標是多百千盎司的黃金資源。Johnson Tract是一個金銀鋅礦產，最近獲得FAST-41聯邦許可，初步評估顯示在每盎司黃金價格為US$4,000的情況下，淨現值預計達到美國$615 百萬美元。

不列顛哥倫比亞省的高品位白銀礦潛力

Dolly Varden的主要貢獻集中在不列顛哥倫比亞省金三角的Kitsault Valley白銀礦項目。近期鑽探超過56,000米，早期結果展現出卓越的品位。Wolf脈的礦化平均為每公噸1,422克白銀，穿透21.7米，而Homestake Silver區則返回高品位的金屬段。該區域的歷史產量超過2000萬盎司，為豐富的儲量提供了地質先例。

白銀價格的上升大幅提升了Kitsault Valley的經濟價值，使這一白銀礦資產在加快開發方面變得更具吸引力。

策略定位與未來展望

Van Nieuwenhuyse 強調，合併利用了有利金屬市場中的互補資產。Manh Choh的現金流將用於推進Lucky Shot、Johnson Tract和Kitsault Valley的開發，降低股權稀釋，同時保持積極的勘探步伐。Khunkhun則指出，合併後的平台使公司成為一個專注於北美的運營商，有能力在規模上追求勘探強度和收購機會。

此合併反映了時機的精心把握：貴金屬估值高企，尤其是白銀的歷史新高，為中階整合創造了最佳條件。通過整合阿拉斯加和不列顛哥倫比亞省的產出和開發階段資產，合併實體建立了一個平衡的投資組合，旨在在整個商品周期中產生回報。