科技反彈推動市場回升：為何晶片股與通膨數據傳遞不同訊息

股市週四表現樂觀，標普500指數上漲+0.79%，科技股重鎮納斯達克100指數更是大漲+1.51%。道瓊斯工業平均指數相對較遜，只微幅上漲+0.14%。12月期貨方面，迷你標普500期貨上漲+0.74%，迷你納斯達克期貨則攀升+1.41%。

亮點故事？半導體股的戲劇性反彈。美光科技（Micron Technology）成為焦點，股價漲幅超過+10%，原因是其發布令人振奮的季度展望，出乎投資者意料。這家記憶體晶片巨頭指出，強勁的需求配合持續的供應限制，使公司得以收取高價。美光第一季營收達到136.4億美元，遠超市場預估的129.5億美元，而第二季展望的183億至191億美元，也大幅超出預期的143.8億美元。

這波半導體熱潮波及整個晶片產業。閃迪（SanDisk）、西部數據（Western Digital）和Lam Research股價皆漲超過+6%，而希捷科技（Seagate Technology）則漲幅超過+5%。應用材料（Applied Materials）、Marvell Technology和超微（AMD）也加入漲勢，各自漲幅超過+2%。

經濟逆風：通膨降溫，失業救濟申請持穩

隨著最新經濟數據顯示通膨可能終於降溫，市場情緒更加樂觀。美國11月消費者物價指數（CPI）年增率僅為+2.7%，遠低於預期的+3.1%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心通膨年增率為+2.6%，為4.5年來最低，低於預測的+3.0%。

每週失業救濟申請人數則顯示就業市場穩健，申請人數減少13,000人，至224,000人，幾乎符合預期的225,000人。這些「金髮姑娘」數據暗示經濟既未過熱，也未惡化，正是聯準會可能進一步降息的合理理由。

債市對此反應強烈。10年期美國國債殖利率跌至1.5週來新低的4.10%，當日下跌3.9個基點。通膨預期的盈虧點（Breakeven Inflation）也回落，10年期通膨預期率降至8個月來新低的2.208%，顯示交易者預期未來通膨將較低。

然而，一個意外狀況出現：12月費城聯儲製造業景氣指數意外惡化至-10.2，遠低於先前預期的2.3，這對短期經濟動能來說是一個令人擔憂的信號。

科技巨頭持續攀升

七大科技股（Magnificent Seven）為整體市場提供了重要支撐。特斯拉（Tesla）漲幅超過+3%，亞馬遜（Amazon）和Meta（Facebook母公司）各自漲超過+2%。谷歌（Alphabet）、英偉達（Nvidia）和微軟（Microsoft）都漲幅超過+1%，而蘋果（Apple）則小幅上漲+0.13%。

個別股動向則呈現不同故事。特朗普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group）(DJT)股價飆升超過+44%，原因是宣布與TAE Technologies進行全股票合併，交易價值超過$6 billion。Rivian（Rivian Automotive）在Baird分析師升級為「跑贏大市」並設定目標價後，股價上漲+14%。Lululemon在傳出Elliott Investment Management已持有超過$25 billion的股份後，股價上漲超過+3%。

另一方面，Insmed在披露其治療鼻竇炎的中期臨床試驗未達到主要和次要終點後，股價暴跌超過-15%。Birkenstock因2026年展望不佳，下跌超過-11%；FactSet Research Systems則因全年保守的營收指引，成為標普500指數的最大跌家，股價下跌7%。

全球市場：海外訊號交錯

國際市場表現喜憂參半。歐洲的Euro Stoxx 50指數微幅上漲+1.06%，中國的上海綜合指數則小漲+0.16%。日本的日經225指數則跌至三週新低，下跌-1.03%。

央行動作為全球局勢增添變數。歐洲央行（ECB）按預期維持利率不變，但將2025年歐元區GDP成長預測從1.2%上調至1.4%。英國央行（Bank of England）以5比4的投票結果，將官方利率下調25個基點至3.75%，暗示逐步降息的可能性仍存。目前市場預計2月5日的ECB利率決策會議只有1%的機率會降息，而1月27-28日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議則有27%的機率會降息25個基點。

展望未來

即將公布的經濟數據可能考驗市場情緒。週五將公布11月成屋銷售$1 預期+1.2%月增(，以及密西根大學12月消費者信心指數)預期上修至53.5，較之前的53.3有所提升(。這些數據將影響市場是否能持續樂觀動能或轉為短暫。