週三現實檢查：金融巨頭獲勝，科技夢幻逐漸消退

2025年11月12日 星期三的交易在華爾街呈現出鮮明對比——傳統銀行巨頭大幅上漲，而投機性科技股則在巨額AI支出問題的重壓下陷入困境。

大盤顯示出疲態，納斯達克和標普500分別回落-0.25%和-0.29%。投資者仍對已超過$380 十億美元的AI基礎設施的巨大資本投入是否能轉化為盈利回報持懷疑態度。這種不確定性造成了明顯的分歧：已建立的科技公司交出實質成果的股價走高，而實驗性AI投資則陷入困境。

真正的贏家：既有巨頭與傳統金融

AMD 成為亮點，股價上漲+9%，原因是CEO蘇姿丰對公司未來的信心。這家晶片製造商預期未來三到五年年營收將實現+35%的增長，緩解了市場對行業過度支出的擔憂。這種具體的指引似乎比投機性AI的故事更能引起共鳴。

同時，道瓊工業指數創下歷史新高，首次收盤突破48,000點，上漲+322點或+0.67%，彰顯投資者對藍籌股穩定性的重新青睞。金融板塊領漲，高盛在斥資$110 十億美元收購電子藝界（Electronic Arts）後，股價上漲+3.5%。摩根士丹利和花旗則都上漲+2%，反映出投資者在轉向傳統銀行機構的整體板塊動能。

弱勢股：量子夢與預測失誤

並非所有科技股都跟隨漲勢。投機性量子計算公司面臨較大阻力——D-Wave下跌-8.9%，IonQ下滑-6.8%，投資者縮減長期未驗證的投資。Rigetti Computing在第三季營收未達預期後，股價更大跌-9.9%，顯示即使在新興科技領域，執行力依然重要。

企業財報：思科的穩健表現

思科系統展現出在市場中持續超越預期的價值。這家網路巨頭公布第一季每股盈利1.00美元，超出市場預期2美分，營收達到148.8億美元，超出預估的147.8億美元。營收較去年同期增長超過$1 十億美元，管理層也上調了下一季度及整個財年的指引。盤後交易中，股價因消息上漲+6%，反映投資者對公司業績和前景的認可。

展望未來：財報季持續進行

本週的財報日程依然繁忙，迪士尼和應用材料預計週四公布財報。迪士尼預期盈利將收縮-9.65%，但營收將增長+1.37%；而應用材料則預計盈利下降-9%，營收則面臨-4.93%的下滑。兩家公司都將努力延續盈利超預期的勢頭，迎接更具挑戰的宏觀經濟環境。

週三的交易展現了市場的核心緊張：成熟投資者獎勵實質成果與金融穩定，同時懲罰投機過度。隨著AI基礎設施支出達到前所未有的水平，市場的裁決依然明確——給我們看盈利，而非空許諾。