為什麼銀可能成為比黃金更好的投資，在當前市場中

價格金屬持續在過去一年不斷攀升，使得許多專業投資者開始尋找大眾忽視的資產價值，那就是 白銀 (Silver)，它可能在未來某個時候超越黃金，帶來豐厚的回報

白銀的歷史：曾經的世界貨幣擁有者

在央行和數位貨幣出現之前，人類已經使用 Silver 作為價值交換媒介超過 4,000 年

• 公元前 3000 年左右，標準重量的銀條和銀戒指已作為貨幣流通
• 16 世紀的西班牙開始鑄造銀幣，成為 第一個全球通用貨幣，流通於所有大陸
• 銀幣的標準系統 (Silver Standard) 一直到 1935 年仍在使用，在美國甚至被法律認可為法定支付手段直到 1857 年

儘管正式貨幣角色逐漸淡出，但銀仍被持續生產用於投資至今

科技時代的白銀：為何它比以往更重要

使得白銀再次重要的原因在於它具有黃金無法取代的特性

• 最佳導電和導熱性：使得白銀在所有電子設備中不可或缺
• 最高反光率：提升太陽能電池板的光轉電效率
• 抗菌特性：用於敷料、醫療器械和水過濾系統
• 良好的延展性和塑性：對於微電子產品的高精度製作至關重要

在轉向潔淨能源、電動車、5G網路和AI技術的過程中，白銀扮演著關鍵角色

目前推動白銀價格的因素

宏觀經濟層面

利率下降政策：當美聯儲在 2025 年降低利率，投資者不再只追求與利率掛鉤的資產，白銀需求因此快速上升

美元走弱：歷史證明，白銀與美元呈反向運動，美元貶值時，全球投資者能以較低價格買進白銀，進而推升需求

經濟不確定性：與黃金類似，白銀也被視為市場恐慌時的避險資產

供需問題

根據 The Silver Institute 發布的 2025 年《世界白銀調查報告》，市場正面臨**“結構性短缺”** (Structural Deficit)

全球需求超過產能與回收能力，這一現象已持續四年

工業需求創新高：2024 年工業用白銀達到 6.805 億盎司，佔總需求近 59%，尤其來自太陽能、電動車、5G電子與AI

供應無法滿足：儘管需求飆升，生產端遭遇結構性問題、產量下滑和庫存短缺

此情勢被稱為「完美風暴」，多位分析師預計未來白銀價格將受到推動而大幅上漲

Gold/Silver Ratio：揭示真實故事的比例

Gold/Silver Ratio (GSR) 展示了購買 1 盎司黃金需要的白銀盎司數

• 目前 GSR 約為 84:1，高於過去平均值
• 在 COVID-19 危機期間 (2020 年 3 月)，比例飆升至 124:1，投資者轉向黃金避險
• 2011 年牛市時，比例降至 31:1，投資者回歸白銀追求高回報

事實上，市場尚未完全反映白銀產業基本面的價值，這為尋找投資機會的投資者打開了空間

黃金與白銀的比較：誰更值得買？

基本差異

特性	黃金 (Gold)	白銀 (Silver)
市值	約 $30 數萬億	約 2.7 兆美元
工業需求	佔總需求 10-15%	佔 55-60%
中央銀行持有	是 (儲備資產)	否
波動性	較低	高 2-3 倍
Gold/Silver Ratio	-	84:1 (高於平均)

差異意義

白銀市場規模遠較黃金小，導致資金大量流入時，白銀的價格反應比黃金更劇烈。這使得白銀的波動性高出 2-3 倍。

在熊市中，白銀可能調整更大；但在牛市中，它更有可能快速拉升，並且比黃金還高。

黃金作為避險資產和中央銀行的儲備，白銀則是「貴金屬與工業原料的混合體」。由於中央銀行並未持有白銀作為儲備，其價格更多與經濟循環相關

有哪些投資白銀的方法？

1. 實體白銀投資

傳統方式，購買銀條或銀幣自行持有

優點：擁有實體資產，無需擔心合約風險

缺點：資金投入較高，存在溢價 (Premium)，儲存與保險費用，流動性較低

在台灣可於主要黃金商店購買，但須確認商家的可信度

2. 投資基金與礦業股

透過多元化的投資工具間接投資

基金：可投資於專注於國外白銀礦業公司的基金

礦業股：能直接進入國外股市，購買大型礦業公司股票

優點：高流動性、易買賣、不需自我儲存

缺點：個別公司風險較高，可能不完全反映白銀價格

3. 期貨交易 (Futures)

適合了解衍生品市場的專業投資者

TFEX 白銀線上期貨，連結國際 99.9% 純度白銀價格

優點：資金門檻較低，利用槓桿操作，雙向獲利（多空皆可）

缺點：風險較高，較為複雜，建議有經驗者操作

4. 差價合約（CFD）(Contract for Difference)

短中期投機者偏好

CFD 為一與白銀價格差額掛鉤的合約，並不代表實體持有

優點：

• 投資門檻低
• 高彈性，可買多或空
• 高流動性，幾乎每週 5 天 24 小時交易
• 不需支付儲存或保險成本

缺點：槓桿風險較高，須選擇可靠的經紀商

四種投資策略總結

方法	適合對象	優點	缺點
實體	長期持有、實物需求	真實擁有、無合約風險	投資金額較高、流動性低、有額外成本
基金/股票	追求流動性、分散風險	易交易、不需自我儲存	個別公司風險、可能不完全反映白銀價
期貨	專業、願意承擔較高風險	投資金額少、槓桿高、雙向操作	風險高、較複雜
CFD	短中期投機	投資門檻低、彈性高、流動性佳	槓桿風險、需選擇優質經紀商

投資白銀的機會與風險

( 機會

高潛在回報：較高的波動性與比率 GSR 的低價，讓白銀有較大機會產生超越黃金的百分比回報

長期工業需求：潔淨能源、電動車、數位科技的趨勢，將帶動白銀需求持續數年

價格親民：每盎司價格遠低於黃金數十倍，使散戶更易入手

抗通膨資產：長久以來，白銀作為避險資產，有助於保護財富免於貨幣貶值

) 風險提醒

高度波動：大幅波動可能帶來豐厚回報，也可能造成短期重大損失，投資者需承擔較黃金更高的風險

經濟敏感性：超過半數需求來自工業，經濟狀況不佳可能壓低價格

持有成本：實體白銀需支付儲存、保險費，且有失竊風險

無額外收益：白銀不支付股息或利息，收益僅來自價差

總結

白銀 ###Silver### 不再是被忽視的天然商品，而是現代經濟中重要的資產

對於台灣投資者來說，想建立多元化投資組合，白銀是一個值得認真考慮的選項，視你的目標和風險承受能力而定

無論選擇何種方式，最重要的是事前全面了解資訊，並記住所有投資都伴隨風險，應與你的財務狀況和個人目標相符

在清潔能源與數位科技塑造未來的世界，白銀或許不僅僅是避險資產，更代表著未來產業的方向