每個人都應該知道的通貨膨脹知識：定義、原因與應對方法

物價膨脹是什麼？我們為何要關注

物價膨脹 是一種經濟現象，商品與服務的價格持續上升，導致貨幣價值下降，使我們需要花更多的錢來購買相同的商品。

簡單來說：當物價膨脹發生時，商品變貴，我們的貨幣貶值，也可以說是「購買力」(purchasing power)的降低。

實例來自現實

G先生有50泰銖，十年前他可以買多碗飯，但今天用同樣的50泰銖只能買一碗。如果再往前推20-30年，米價可能會漲到每碗100泰銖，這並非因為米的品質改變，而是因為物價膨脹。

物價膨脹的背後原因

一般原因3個

1. 需求大於供應 (Demand Pull Inflation)

• 消費者需求增加
• 生產者無法滿足
• 賣方因此調高價格

2. 生產成本上升 (Cost Push Inflation)

• 原料成本增加，例如：油、氣、礦
• 勞動成本上升
• 生產商為維持利潤而提高商品價格

3. 系統內貨幣過多 (Printing Money Inflation)

• 政府大量印鈔
• 系統內貨幣過剩
• 商品價格因此上漲

在當今全球背景下，國際社會面臨

全球經濟在疫情危機後逐步復甦，但也存在衝突：人們的購買力增加 (部分原因是封鎖期間儲蓄增加)，引發「復仇性消費」——一種釋放積壓情緒的購買行為，但生產仍然放緩，原因包括：

• 運輸集裝箱短缺
• 全球市場商品價格上漲 (原油、天然氣、鋼鐵、銅)
• 半導體短缺
• 就業中斷

IMF 2567年1月資料顯示，預計全球經濟今年將成長3.1% (低於過去平均水平)，原因包括：緊縮的貨幣政策、金融支援減少，以及生產力成長緩慢。

誰從物價膨脹中受益？誰受損？

受益群體

✅ 企業家與商業所有者 - 可調高商品價格，市場接受 ✅ 股東與投資者 - 資產升值 ✅ 銀行與貸款人 - 利率上升 ✅ 債務人 - 債務價值降低 (用錢還債較少)

損失群體

❌ 固定收入者 - 薪資上升，但跟不上物價漲幅 ❌ 儲蓄者 - 貨幣價值下降 ❌ 債權人 - 收回的錢價值較低

物價指數：如何衡量？

每月，泰國商務部收集430項商品與服務的價格資料，並計算消費者物價指數 (CPI: Consumer Price Index)

CPI的變動相較於去年，是央行設定的通貨膨脹率目標。

最新統計 (2567年1月)

• 消費者物價指數：110.3 (以2562年為基期，基期值為100)
• 年度通膨率 (YoY)：1.11%，較去年下降
• 月增率 (MoM)：0.02%

通膨率已連續第4個月下降 (為35個月來最低)，原因包括：能源價格因政府減少支出措施而下降，以及新鮮食品價格持續下跌。

物價膨脹與通貨緊縮：有何不同？

特徵	物價膨脹	通貨緊縮
商品價格	持續上升	持續下降
貨幣價值	下降	上升
需求狀況	高	低
經濟影響	促進適度成長 (適度範圍內)	使經濟停滯

最糟情況：** stagflation **——高通膨伴隨經濟停滯。

在極端情況下，物價膨脹可能演變為超級通膨，這是一種危險狀態，會導致經濟崩潰。

物價膨脹對日常生活的影響

( 對一般民眾

📉 生活成本上升 - 商品變貴，花費增加 📉 購買力下降 - 同樣的錢買不到以前那麼多 📉 生活困難 - 必要支出增加

) 對企業家

📉 生產成本上升 - 最終可能減少產量或裁員 📉 銷售額下降 - 消費者購買力降低 📉 投資放緩 - 對未來不確定

對國家

📉 經濟發展放緩 - 投資減少 📉 失業率上升 - 企業倒閉 📉 財務失衡 - 家計負債、資產泡沫

觀察商品價格變化

商品	2564年	2565年	2566年	2567年
紅肉豬肉	137.5元/公斤	205元/公斤	125元/公斤	133.31元/公斤
雞胸肉	67.5元/公斤	105元/公斤	80元/公斤	80元/公斤
雞蛋	4.45元/公斤	5元/公斤	3.83-4元/顆	3.9元/顆
柴油	28.29元/升	34.94元/升	33.44元/升	40.24元/升
汽油	28.75元/升	37.15元/升	35.08元/升	39.15元/升
瓦斯	318元/桶	393元/桶	423元/桶	423元/桶

食品與能源價格在此期間明顯上升。

泰國歷史通膨：過去的教訓

• 2517年：突破24.3%——中東戰爭引起
• 2523年：高通膨——伊拉克-伊朗戰爭
• 2540-2541年：7.89% ###經濟危機，泰銖貶值###
• 2551年：突破5.51%
• 2565年5月：7.10%——俄烏戰爭引發

受益的企業組織

範例：PTT 公開有限公司 (มหาชน)

2022年前半年 (高通膨年份)，公司與其關聯企業：

• 營收：1685,419百萬泰銖
• 純利：64,419百萬泰銖
• 成長：12.7%較去年同期

原因：油氣價格飆升，獲利豐厚。

物價膨脹的優缺點

( 優點 ✅

• 經濟成長 - 需求旺盛，企業擴張，增加就業
• 失業率下降 - 勞動需求增加
• 貨幣流通 - 支出增加

) 缺點 ❌

• 商品變貴 - 購買力下降
• 經濟不穩 - 系統不穩
• 若進入超級通膨 - 經濟崩潰

應對物價膨脹的方法

1. 智慧投資規劃

在高通膨時期，存款利率低，因此：

• 投資股票，獲得較高回報
• 投資共同基金
• 投資房地產

2. 避免不必要的負債

• 制定嚴格的支出計畫
• 不購買非必需品
• 理性理財

3. 投資穩定資產

• 黃金 - 自身價值，不會貶值，價格隨通膨上升
• 房地產 - 租金隨通膨調整，不受股市波動影響
• 浮動利率債券 - Floating Rate Bond、Inflation Linked Bond

4. 持續追蹤經濟資訊

物價膨脹影響投資決策、財務穩定與生活品質，應密切關注以做好準備。

哪些股票類別受益於物價膨脹？

股票類別	為何受益
銀行股	貸款利率上升 → 利潤增加
保險股	投資債券回報提高
食品股	食品為必需品，議價能力強
能源股	油氣價格飆升 → 利潤大增

總結：物價膨脹是必須了解的議題

物價膨脹並非全然壞事，若控制在適度範圍內，能促進經濟成長、就業與收入。

但若過度，甚至演變成超級通膨，將嚴重危害生活與經濟。

與通貨緊縮的差異：通貨緊縮是經濟的死敵，價格持續下跌，消費者停止購買，企業縮減產量，經濟陷入衰退。

作為投資者與消費者，理解物價膨脹有助於妥善規劃財務與投資，並持續追蹤經濟資訊。