金價突破4200美元，聯準會降息推動避險需求與暫停升息預期

聯準第三次降息推動黃金走高

在星期四的亞洲交易時段，貴金屬已攀升至約$4,235，並在聯邦儲備最新貨幣政策決策引發的漲勢上進一步推升。週三，中央銀行連續第三次降息，將基準貸款利率下調25個基點，至3.50%-3.75%的區間，為三年來的最低水平。

聯準會主席鮑爾在記者會上強調，政策制定者需要更多時間來評估已實施的三次降息將如何傳導至更廣泛的經濟體。這種謹慎的語調暗示，激進的降息周期可能接近尾聲，官員們計劃暫停並評估經濟數據，然後在一月的會議中做出決策。

市場對暫停加息的預期

在公告後，市場已重新調整預期。根據CME FedWatch數據，交易者目前預計聯準會在下一次會議維持利率的概率為78%，高於週三決策前的70%。這一轉變反映出市場對央行在2026年採取觀望態度的信心逐步增強，預測全年可能只有一次降息。

這種暫停加息的動態繼續支持黃金作為免息資產的吸引力。較低的借貸成本降低了持有貴金屬的機會成本，使黃金在低利率環境中越來越具有價值儲存的吸引力。

經濟數據與地緣政治不確定性支撐貴金屬

交易者正密切關注星期四的美國每周初請失業救濟人數報告，以尋找勞動市場韌性的線索，這可能影響聯準會在2026年前的立場。就業數據將是決定經濟狀況是否需要進一步政策寬鬆或重新謹慎的關鍵。

在地緣政治方面，美國總統特朗普已設定聖誕期限，要求烏克蘭總統澤倫斯基考慮與俄羅斯的和平提議。澤倫斯基表示，他正準備一個修訂的談判框架，提交給美國政府。如果和平談判取得實質性進展，傳統上有利於黃金的地緣政治風險溢價可能在短期內面臨下行壓力。相反，任何地區緊張局勢的升級都可能進一步鞏固黃金的避險資產地位，並支撐在$4,200水平及以上的進一步上行動能。