黃金接近5000美元……是否會持續上漲直到2026年？

在今年內，黃金呈現前所未有的上升趨勢，於十月中突破每盎司4300美元的關卡，隨後在十一月進行修正，回落至4000美元水準。這一劇烈的漲幅引發了分析師間的廣泛討論：黃金是否會在2026年持續攀升至5000美元？推動這股買氣的原因是什麼？

數據顯示，2025年的平均金價達到每盎司3455美元，遠高於前幾年。但比數字更重要的是背後的推動因素。

為何黃金現在會上漲？

1. 中央銀行積極買入

全球央行政策出現根本性轉變。2025年44%的央行增加了黃金儲備(，較2024年的37%有所提升)，反映出越來越多的國家希望建立遠離美元的金融防護盾。

僅中國在上半年就增持了超過65噸，連續第22個月進行此類購買。分析師預計這一趨勢將持續成為支撐需求的主要因素，直到2026年底。

2. 投資者尋求安全

彭博數據顯示，28%的新投資者首次將黃金加入投資組合，主要受到主權債務增加和通膨持續的擔憂所推動。交易所交易基金(ETFs)吸引了創紀錄的資金流入，使得管理資產達到4720億美元，持有量超過3838噸。

3. 供應有限，需求旺盛

2025年第一季礦山產量為856噸，但仍不足以滿足日益增長的需求。甚至回收的黃金減少了1%，因為持有者偏好持有，期待價格進一步上漲。

開採成本升至每盎司1470美元，為十年來最高，限制了生產商快速擴產的能力。

4. 美元走弱，利率下降

自2024年12月以來，美聯儲已兩次降息，市場預期12月會再降25個基點。這降低了實質收益率，使黃金的吸引力增加。

美元指數較年初高點下跌7.64%，提升了外國投資者持有黃金的價值。

5. 地緣政治緊張持續

台灣局勢的不確定性和貿易衝突升級，為2025年的需求額外增加了7%。投資者紛紛轉向避險資產，黃金始終是首選。

2026年主要分析師的預測

投資銀行普遍看好且樂觀：

匯豐銀行（HSBC）預計黃金在2026年上半年將達到每盎司5000美元，年度平均約為4600美元。

美國銀行（Bank of America）也將預期上調至5000美元的潛在高點，全年平均約4400美元。

高盛（Goldman Sachs）根據強勁的資金流入和持續的機構需求，調整預測至4900美元。

摩根大通（J.P. Morgan）預計到2026年中期將達到5055美元，並確認市場已突破預期的阻力位。

最一致的範圍：大致在4800至5000美元之間，年度平均則在4200至4800美元。

2026年黃金會下跌嗎？

儘管前景樂觀，但仍需考慮負面情境：

匯豐銀行警告，如果投資者開始獲利了結，2026年下半年可能會修正至4200美元左右，但除非出現重大經濟衝擊，否則不太可能跌破3800美元。

高盛提醒，若價格持續高於4800美元，可能會面臨“價格可信度測試”，尤其是在工業需求疲軟的情況下。

但多數分析師一致認為，黃金已進入“新價格區域”，難以向下突破，這得益於投資者的策略轉變——將其視為長期資產，而非純粹的投機工具。

技術分析指標顯示什麼？

11月21日星期五收盤價為4065.01美元，曾觸及10月20日的高點4381美元。

價格突破了支撐的上升通道，但仍堅持在一條連接4050美元左右的主要上升趨勢線上。4000美元成為關鍵支撐點。

動能指標(RSI)穩定在50，表示市場處於完全中性狀態，沒有明顯的趨勢偏向。MACD指標仍在零軸之上，確認長期趨勢仍偏多。

短期內預計將在4000至4220美元之間波動，只要價格保持在主要趨勢線之上，整體偏多格局仍將持續。

中東地區的黃金預測

在埃及：CoinCodex預測黃金價格約為522,580埃及鎊，較目前價格高出約158%。

在沙烏地阿拉伯：若金價達到5000美元(樂觀情境)，折合約18750至19000沙烏地里亞爾（匯率穩定）。

在阿聯酋：同樣情境下，約為18375至19000阿聯酋迪拉姆。

但需注意，這些預測都建立在匯率穩定和全球需求持續的假設之上。

總結：現在該怎麼做？

2026年將是一場投資者獲利與央行及機構買入的拉鋸戰。如果實質收益率持續下降，美元走弱，黃金有望突破5000美元甚至更高。

但若金融市場信心回升，通膨大幅回落，金價可能進入長期穩定階段。

總的來說，2026年黃金價格的預測將更依賴於全球貨幣政策的走向和地緣政治局勢，持續關注經濟數據和國際新聞將是掌握未來動向的關鍵。