利用美國國債穩定獲取收益：投資者必知的核心指南

在經濟波動性增加的情況下，許多投資者正在尋找安全資產。美國政府的償付能力有保障的美國國債已成為全球投資組合的核心基礎資產。儘管利率看起來較低，但由於其高流動性和可預測的現金流，從保守型投資者到機構投資者都偏好它。本文將逐步探討美國債券投資的具體方法以及最大化收益率的策略。

債券市場的基礎：買什麼？

債券本質上是借貸合約。投資者向債務人(政府或企業)提供資金，債務人在約定期限內支付利息，並在到期日返還本金。政府為籌措公共事業和國家運營所需資金，發行國債，而這就是美國國債。

在債券市場中，交易最活躍的商品是到期日為10年的債券。在流通市場中，10年期債券主要由追求短期交易收益的投資者交易，並且作為全球經濟指標的基準。

美國國債的分類：符合投資目標的選擇

美國財政部發行的國債，根據到期時間分為三類。

**T-Bill(短期國庫券)**為1年以下的超短期債券，風險最低且可快速變現。**T-Note(中期國債)**具有1年至10年的中期到期，**T-Bond(長期國債)**則是10年以上至30年的長期債券。皆為固定利率。

在經濟波動劇烈的市場中，這些國債在組合中起穩定作用。特別是美國國債利率作為全球金融市場的基準利率，成為各類投資產品收益率評估的標準。

利率與收益率的關係：逆向運動的理解

**美國國債的收益率(yield)**是指債券購買價格的預期收益比例。有趣的是，債券價格與利率呈反向變動。

當避險資產需求增加時，債券價格上升，利率下降。反之，債券賣出需求增加，價格下跌，利率上升。這一機制反映了市場參與者的心理狀態。

美國國債投資的四大魅力

1. 最高水準的安全性

由於美國政府直接擔保償付，美國國債被評為最安全的資產。在經濟衰退期，許多投資者將資金集中於幾乎沒有違約風險的美國國債。

2. 穩定的收入流

發行時即確定固定利率，通常每半年支付一次利息。對於需要定期現金流的退休人士尤其適合。

3. 優秀的流動性

債券交易市場深厚，必要時能快速變現。可以持有到到期，也可以在緊急資金需求時提前出售。

4. 稅收優惠

美國國債的利息收入屬於聯邦稅收範圍，但免徵州(州)及地方稅(地方稅。這有助於提升實質稅後收益率。

美國國債投資的四大風險因素

) 1. 利率上升風險

購買國債後，若市場利率上升，新發行的國債提供更高的利率，會使現有債券的市場價值下降。如在到期前出售，可能會產生損失。

2. 通貨膨脹風險

由於固定利率結構，若物價上漲率超過利率，實質購買力會下降。通貨膨脹保值國債###TIPS(設計來緩解此風險，但普通國債不提供此類保護。

) 3. 匯率變動風險

對於海外投資者，尤其是韓國投資者，匯率變動是重要考量。美元走弱時，折算成韓元的收益會降低；美元走強時，則能獲得匯率收益。

4. 信用風險

理論上，美國政府違約的可能性存在，但由於美國的高信用評級和長期履約記錄，這種風險實際上極低。

投資方式：根據目標與情況選擇

方法1：直接購買

可透過TreasuryDirect網站直接向美國財政部購買國債，或透過券商在流通市場購買。

優點： 完全擁有並控制個別債券。無基金管理費，持有至到期可獲得確定利息和本金。

缺點： 個人投資上限為10,000美元。若要分散投資多個債券，需較大資金與管理努力。提前出售在利率上升時可能會有損失。

適合投資者： 計劃長期持有、追求穩定收入的保守投資者，特別是退休人士或偏好自行管理的投資者。

方法2：債券基金

由多位投資者資金匯集，由專業基金經理操作多元債券組合。

優點： 分散投資多種債券，降低個別債券風險。專家根據市場狀況主動調整組合。低資金即可進入分散投資。

缺點： 產生管理費用，可能降低整體收益。無法直接控制個別債券。

適合投資者： 希望專業管理與分散投資，避免自行管理個別債券的投資者。

方法3：債券ETF

追蹤特定債券指數###例如：美國國債指數(的上市交易型基金，像股票一樣在交易所交易。

優點： 相較主動型基金，費用較低，能透明追蹤指數。像股票般自由買賣，流動性佳。

缺點： 即使基礎資產穩定，ETF價格仍受市場波動影響。管理費與交易成本會造成與指數收益的偏差。難以期待主動管理帶來的額外上行。

適合投資者： 希望以最低成本進行投資，偏好被動投資、追蹤特定指數的投資者。

韓國投資者的策略：國債混合組合

) 匯率避險策略

韓國投資者最擔心的是匯率變動。美元走弱時，折算成韓元的收益會降低；美元走強時，則能獲得匯率收益。透過遠期外匯合約等衍生商品鎖定匯率，可以降低匯率風險，但也會失去有利匯率變動的機會。

部分資金進行避險，剩餘則保持敞口，是一個有效的策略。這在風險管理與收益機會之間取得平衡。

久期匹配

久期代表債券對利率變動的敏感度。結合韓國國債與美國國債的久期，調整投資目標與風險承受程度。

若以本金保全為優先，則以長期美國國債為主的組合較為穩定。反之，加入短久期債券則能緩和利率變動的影響。

國家間投資組合

例如：韓國國債50%、美國國債50%的平衡組合：

• 分散風險： 一國經濟惡化，另一國成長，整體風險降低。
• 匯率避險效果： 同時持有韓元與美元資產，自動部分避險匯率變動。
• 收益率優化： 當兩國利率曲線不同時，提高高收益率國債的比重，改善整體收益。

結論：量身打造策略，追求最大化收益

理解美國債券並進入國際金融市場，是現代投資者的必備能力。美國國債是安全性、流動性與稅收優惠兼備的核心資產類別，但必須準確掌握利率、通脹與匯率的風險。

無論是直接購買、基金或ETF，都應根據個人投資期限、風險承受能力與資金規模來選擇。韓國投資者可以策略性地混合美國與韓國國債，並配合匯率避險與久期匹配，同時追求組合的穩定性與收益性。